【视点】环氧乙烷跌破六千 吉林石化30万吨新装置逆势投产 裕龙、镇海排队入场

10月27日，吉林石化炼油化工转型升级项目传来捷报，30万吨/年环氧乙烷装置成功产出优级品，标志着该装置实现一次开车成功。作为120万吨乙烯项目的核心下游配套装置，该项目总投资达11.7亿元，由乙烯氧化、循环气处理等7个单元构成，全套采用壳牌先进的HPEO高纯环氧工艺。

相较于传统工艺，这套装置的技术采用乙烯-氧气直接环氧化路线，在同等乙烯消耗下可显著提升环氧乙烷产出比例，同时大幅降低副产品生成量，各项能耗与物耗指标均达到国际先进水平。装置以乙烯和氧气为核心原料，除年产30万吨环氧乙烷外，还可副产1.51万吨乙二醇，通过产业链延伸实现资源高效利用。

环氧乙烷作为重要的有机化工原料，其下游应用覆盖多个领域，其中，聚羧酸减水剂单体是最大消费领域，终端直接对接建筑与日化两大市场，前者用于混凝土强度提升，后者则支撑洗涤剂、护肤品等刚需产品生产。此外，非离子表面活性剂、乙醇胺等衍生品还广泛应用于纺织、电子、涂料等行业。

然而，当前下游市场需求呈现分化态势。在建筑领域，受宏观经济环境影响，工程项目启动速度放缓。一方面，市场资金面改善不及预期，部分基建项目融资渠道受限；另一方面，终端企业心态趋于谨慎，投资决策更为保守。尽管一线城市部分房建项目有所回暖，但整体需求复苏力度较弱，尤其是进入四季度后，随着气温下降，户外施工活动减少，进一步抑制了减水剂等产品的消费增长。

截至2025年上半年，中国环氧乙烷总产能已突破950万吨，较2024年同期增长15%。这一数据反映了近年来行业投资热情高涨，产能扩张步伐持续加快。随着吉林石化30万吨装置投产，以及裕龙石化、镇海炼化新建项目陆续落地，预计2025年下半年全国环氧乙烷年产能将超过1000万吨，正式迈入千万吨级时代。

供给端的快速扩张与需求端的疲软形成鲜明对比。当前国内环氧乙烷产能利用率已呈现下滑趋势，据买化塑研究院数据显示，2024年环氧乙烷年均价6850元/吨，2025年已经下滑至6500元/吨，而10月份市场主流价格跌破6000元关口，下滑至5950-6250/吨。

产能过剩的直接后果是行业竞争白热化。大型企业凭借规模优势和一体化产业链维持盈利空间，而中小型企业则陷入价格战困境。同时，下游议价能力增强，产品毛利空间被不断压缩。这种趋势促使行业整合加速，市场份额逐步向技术领先、成本控制能力强的头部企业集中。