【视点】权衡供应和需求前景 油价跌后反弹

权衡供应和需求前景，周五(11月7日)国际油价在连续三天下跌后反弹。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶59.75美元，比前一交易日上涨0.32美元，涨幅0.54%，交易区间59.32-60.46美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年1月期货结算价每桶63.63美元，比前一交易日上涨0.25美元，涨幅0.39%，交易区间63.23-64.39美元。

美元汇率下跌支撑石油市场气氛，美元走软有利于以美元计价的大宗商品，因为这使它们对国际买家来说更加便宜。上周，在美联储主席鲍威尔承认进一步宽松举措具有风险性之后，美元开始了五天连涨,但周四因疲软的劳动力数据而大幅下跌。由于停摆推迟了月度非农就业报告的发布,交易员们转而关注私营部门的数据，这些数据显示，10月份美国经济受政府和零售部门拖累减少了就业岗位，成本削减和人工智能的采用也导致裁员激增。巴克莱银行本周早些时候预测，美国政府关门(美国历史上最长的政府关门)有60%的可能件会在11月11日至21日之间结束，同时认为有15%的可能性会延续到12月。周五纽约市场尾盘，美元汇率逆转早盘涨势而回跌，美元指数99.56%，下跌0.12；周线下跌0.15%，结束了此前两周连涨。

美国劳动力分析公司Revelio Labs的数据显示，10月份美国工作岗位减少9100个，其中美国政府部门减少22200个职位。Revelio实验室称，上个月美国宣布的裁员人数猛增37%，达到4.36万人。Challenger,Gray&Christmas的报告显示，10月份美国计划裁员人数飙升183%，达到153074人，创22年来同期最高。

消费大国石油进口量增加，意味着需求尚未受到抑制。美国能源信息署数据显示，上周美国原油进口量611万桶，而出口量增加甚微，原油净进口量增600万桶，引发商业原油库存增加520万桶，但是汽油及馏分油的库存则有所下降，引发成品油供应不足的担忧；中国海关数据统计，10月份中国原油进口量4835.7万吨，环比增加2.3%，同比增加8.2%；1-10月份累计原油进口总量4.71亿吨，比去年同期增加3.1%。

但是对美国经济走弱的担忧也限制了原油的大幅上涨，因为市场越来越担心全球最大燃料消费国的需求降温。特别是在美国政府持续关门扰乱全国航空旅行的情况下。Trump政府周四晚间确认计划在全国40个最繁忙的机场减少高达10%的航班。

油价仍然受到持续的供应过剩担忧压制，尤其是在OPEC+宣布2025年原油日产量累计累计增产300万桶之后。尽管OPEC+表示将在2026年第一季度停止进一步增产，但交易者仍然认为明年石油市场将供应充足，从而对价格构成压力。

过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌1.23美元，跌幅2.02%；每桶结算均价60.08美元，比前一周低0.620美元，结算价最高每桶61.05美元，最低每桶59.43美元；交易区间每桶58.83-61.50美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌1.44美元，跌幅2.21%；每桶结算均价63.97美元，比前一周低1.03美元，结算价最高每桶64.89美元，最低每桶63.38美元；交易区间每桶62.84-65.32美元。

能源服务公司贝克休斯在周五发布的报告中指出，美国能源企业在四周内本周第三次增加石油和天然气钻井平台的数量。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月7日的一周，美国在线钻探油井数量414座，与前周持平，比去年同期减少65座。

美国能源信息署预测，2025年美国原油日产量将从2024年的1320万桶上升至约1350万桶，创下历史新高。