有机硅涨价传导下游胶粘剂 西卡/陶氏/硅宝/新安等提价应对成本压力

慧正资讯，12月1日，全球化工巨头西卡（中国）有限公司宣布，将于12月15日起将工业用硅酮胶产品价格上调10%-20%，理由是“原材料价格大幅上涨导致产品成本大幅增加”。

西卡并非个例。陶氏已宣布自12月10日起，对旗下有机硅产品实施10%-20%的价格上调。国内硅宝科技、新安股份等企业也纷纷发布涨价通知。

上游的困境

下游企业的提价，源于上游有机硅原材料价格的快速上涨。

据买化塑研究院的市场监测，11月18日国内有机硅中间体DMC报价已达13000元/吨，单日最大涨幅达1000元/吨，较11月初累计上涨超1000元/吨。

这一波涨价并非偶然。行业数据显示，早在今年6月，有机硅市场曾经历“断崖式”下跌，核心产品DMC报价跌破10500元/吨，较2021年9月高点跌幅约83%。当时有机硅产品成交均价已跌破成本线，行业普遍陷入亏损困境。

严重的价格倒挂对有机硅企业造成了实质性损害。行业上市公司一季度业绩普遍下滑。

成本的传导

此次有机硅产业链价格普涨，主要由供给收缩与成本支撑双重因素驱动。

在供给端，行业“反内卷”行动进入实质性阶段。根据行业会议信息，主流单体企业计划于12月初集体减产30%产能。这一行动得到了头部企业支持，反映了行业亏损压力下的自救诉求。

长期来看，国内有机硅产能扩张周期已基本结束。2025年无新装置投产，2026年底前也无大规模新增产能规划。2024年《有机硅行业规范条件》将单体项目准入门槛从20万吨提升至30万吨/年，加速了小产能的出清。

与此同时，海外产能正在持续退出。2025年7月，陶氏宣布将于2026年中期关闭其英国巴里基础硅氧烷工厂，涉及产能14.5万吨。此次关停是陶氏欧洲资产优化计划的一部分，旨在削减高成本、高能耗产能。

海外有机硅产能加速出清，或为全球有机硅产业链释放重要边际改善信号。作为全球聚硅氧烷产能占比75%的最大产销中心，我国2024年对欧出口量约8万吨，随着陶氏英国工厂关停进程推进，中国有机硅基础原料及制品出口规模或存在显著增长空间。

在成本端，原料工业硅和一氯甲烷价格上行，为有机硅提供了成本支撑。基于成本测算，原料工业硅占有机硅生产成本的50%左右，受枯水期电价上涨推动，成本压力持续向上传导。

产业的拐点

对于有机硅产业链的未来走向，多份研究报告持谨慎乐观态度。申银万国证券在近期报告中指出，有机硅行业拐点已现，供需格局向好，向上弹性较大。该机构预测，我国有机硅DMC行业开工率将由2024年的67%逐步提升至2025/26年的76%/83%。

从需求结构来看，有机硅传统需求与新兴需求正在发生结构性转换。有机硅最大下游建筑领域需求受新开工面积下滑影响，相关需求已显著削减。但与此同时，有机硅材料在新能源汽车及光伏领域需求仍保持强劲，成为需求增长的主要驱动力。

特别是新能源汽车领域，用胶量是普通乘用车的近7倍，单车用量多达20kg以上。光伏封装胶需求年增速达25%以上，新能源汽车用导热胶、密封胶市场规模2025年预计将达85亿元，同比增长42%。

出口市场则为国内有机硅企业提供了另一增长空间。2024年，中国有机硅DMC出口量同比增长34.2%，达到54.57万吨。对新兴经济地区的出口量占总出口量的比例已达39.9%。

但行业也面临挑战。下游客户对当前高报价接受度有限，采购谨慎，实际成交以散单为主，大单稀少。主要原因是下游客户优先消化会前囤货库存，或通过同行调货规避高价。

12月9日，有机硅DMC华东市场13500-14000元/吨，山东市场13500-13700元/吨，国内有机硅依旧保持高位运行，多数刚需客户已进场采购。

随着陶氏英国工厂计划关闭，国内产能扩张周期结束以及新兴领域需求增长，有机硅产业链的供需格局正在重塑。