【视点】担心供应过剩加剧 原油跌至五年低点

市场面临供应过剩的压力，以及乌克兰可能达成的和平协议，原油价格持续低迷，欧美原油期货跌至2021年2月初以来最低水平。周二(12月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年1月期货结算价每桶55.27美元，比前一交易日下跌1.55美元，跌幅2.73%，交易区间54.98-56.70美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年2月期货结算价每桶58.92美元，比前一交易日下跌1.64美元，跌幅2.71%，交易区间58.72-60.40美元。

今年，美国原油的价格下跌了约23%，这一表现是自2018年以来最糟糕的；而布伦特原油的价格也下跌了约21%，这也是自2020年以来最糟糕的表现。

根据美国司机协会AAA的数据，在圣诞节前夕，美国汽油价格已跌至每加仑3美元以下，达到了四年来的最低水平，这一变化无疑为消费者带来了好处。但是油价下跌可能预示着经济正在放缓。11月份，美国的就业人数增加了6.4万人，但10月份这一数字却减少了10.5万人。美国失业率也创下了四年来最高的水平，达到了4.6%。

今年，石油市场面临着压力，因为在经历了多年的减产之后，OPEC+成员国迅速增加了产量。投资者们也考虑到了地缘政治风险可能降低这一因素，因为Trump总统正在向乌克兰施压，要求其与俄罗斯达成和平协议。

据央视新闻援引克里姆林宫发言人佩斯科夫的话说，俄乌和平协议备忘录工作正积极推进。

布伦特原油6个月期期货的价差自10月以来首次出现了负值，即出现了“contango”现象。

巴克莱银行的分析师们预计，2026年布伦特原油的平均价格将为每桶65美元，这一数值略高于未来的价格走势。他们认为，由于预计会出现每天190万桶的供应过剩，这一预期已经体现在当前的价格中了。

毕马威（KPMG）美国能源战略部门在一份报告中表示，油价这种下跌凸显了当今能源市场的结构性特征：供应充足，而需求却十分疲软。除非地缘政治风险或政策变化出现，否则这种疲软态势很可能会持续到明年。

欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少、汽油和馏分油库存增长，截止2025年12月12日当周，美国商业原油库存骤降930万桶；同期，美国汽油库存增加480万桶，馏分油库存增加250万桶；库欣地区原油库存减少89万桶。

根据美国石油学会数据，今年至今，美国原油库存净下降了920万桶。

美国能源部周初报告说，上周美国石油战略储备4.122万桶，比前周增加30万桶。

美国能源信息署将于周三当地时间上午10点半，即北京时间周三晚间11点半发布上周美国原油和成品油库存以及需求、进出口数据。