持股飙升至69%！凯伦为何对佳智彩“越买越上瘾”？

慧正资讯，2026年开年，江苏凯伦建材股份有限公司（以下简称“凯伦股份”）正式宣布完成对苏州佳智彩光电科技有限公司（以下简称“佳智彩”）18%股权的收购，相关工商变更登记手续已全部办结。此次交易后，凯伦股份对佳智彩的持股比例从51%跃升至69%，标志着其在新型显示与半导体检测设备赛道的布局实现质的跨越，“建筑防水+显示装备”双主业战略落地迈出关键一步，为企业抗周期发展注入强劲动力。

战略延续：从跨界切入到深度绑定的布局脉络

此次增持并非孤立的资本动作，而是凯伦股份深耕光电赛道的战略延续。回溯布局历程，2025年4月，凯伦股份以4.83亿元收购佳智彩51%股权，正式切入新型显示与半导体检测设备领域，开启双主业发展新纪元。短短7个月后，公司于2025年11月公告以约1.72亿元现金增持18%股权，并先后通过董事会与股东会审议，最终在2026年1月完成全部流程。

从51%的相对控股到69%的绝对主导，股权比例的提升背后是战略决心的持续加码。凯伦股份在公告中明确表示，交易完成后佳智彩仍为合并报表范围内子公司，此次交易核心在于强化控制权，理顺股权结构，为双方深度协同扫清障碍。这一系列动作清晰勾勒出凯伦股份“精准切入-稳步深耕-全面主导”的赛道拓展路径，彰显其跳出传统行业周期、布局高端制造的长远眼光。

选择背后：战略契合与财报印证的双向奔赴

凯伦股份为何对佳智彩如此青睐，并持续加大投入？这背后是深刻的战略契合与扎实的业绩支撑。作为国家级专精特新“小巨人”企业，佳智彩成立于2017年，始终专注于新型显示、硅基微显及半导体行业光、机、电测试与生产解决方案的研发与制造，在细分赛道逐步构建起技术壁垒与产品优势。截至2025年底，其累计拥有知识产权257件，专利成果转化率超90%。

在市场端，佳智彩已成功切入京东方供应链，2025年与成都京东方显示技术有限公司签订1.98亿元设备采购合同，展现出强劲的市场潜力。财务表现更是亮眼，2022年至2025年前三季度，佳智彩分别实现净利润1111.54万元、5812.49万元、4639.50万元和5208.45万元，成为凯伦股份重要的利润增长点。

与此同时，凯伦股份自身稳健的经营状况为此次现金收购提供了坚实支撑。2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约18.18亿元；归母净利润约2641万元，同比大幅增长182.15%，成功扭亏为盈。经营活动现金流净额达5636万元，同比增长110.97%，健康的资金状况让此次现金收购既不影响防水主业运营，又能快速落地战略布局，凸显其“稳健经营+精准扩张”的思路。

双轨并行：钱林弟眼中的高端化转型之路

股权的深度绑定，最终服务于凯伦股份“产业高端化+高端化产业”的双轮驱动战略。正如董事长钱林弟所言，2025年作为双主业战略发展元年，凯伦一手推动建筑防水产业高端化，一手深耕新型显示检测等高端化产业，通过双轨并行打开增长天花板。

在产业高端化层面，凯伦股份以防水主业为根基，持续优化产品结构。面对房地产行业调整带来的需求压力，公司推动TPO、PVC等高分子材料在国内防水市场的份额提升，将研发能力转化为实际产品力；同时响应国家“双碳”战略推出TMP融合®复合瓦，成功赋能良品铺子食品产业园等百亿级项目。此外，面对行业价格竞争激烈、技术迭代缓慢的内卷现状，凯伦选择从B端下沉至C端市场，将服务重点工程的优质材料以亲民价格推向普通消费者，同时融入“好标准、好设计、好材料、好建造、好运维”全链条体系。

跨界融合的顺利推进，核心源于理念契合与管理赋能的双重支撑。钱林弟强调，凯伦与佳智彩的合作并非偶然，双方同以自主创新为核心，技术基因与发展观高度契合。凯伦股份“健康、人本、进取”的价值观保障了财务稳健与团队稳定，而其积累的供应链管理、客户资源、资本平台等优势，能有效赋能佳智彩加速扩张。通过业务部门深度融合、组织联谊会与运动会等文化联动，双主业团队快速实现协同作战，为后续技术攻关与市场拓展夯实了基础。

展望未来，双轮驱动之下，凯伦股份不再只是一家传统的建材企业，而是正在蜕变为横跨现代建筑业与高端制造业的科技创新型产业集团。这场从“专”到“强”再到“广”的战略跃迁，其未来的发展空间与价值重估，值得市场持续关注。