巴德富、恒和永盛接连提价，乳液涨价的幕后推手是全球供应链？

慧正资讯，2026年伊始，国内乳液市场并未迎来预想中的平稳开局，反而被一轮密集的“调价潮”打破了宁静。自1月下旬起，包括巴德富、衡水新光、广东恒和永盛在内的多家乳液领军企业接连发布调价通知，正式拉开了化工行业新一轮价格博弈的序幕。作为涂料、建材、胶粘剂等下游产业的核心基础材料，乳液价格的集体上扬，不仅是企业应对成本压力的被动选择，更是全球化工供应链波动向终端市场传导的强烈信号。

从市场披露的调价函来看，本轮涨价呈现出“反应迅速、覆盖面广、联动性强”的特点。1月22日，巴德富集团率先发声，宣布受全球化工供应链波动及基础原材料价格持续大幅上涨影响，即日起调整产品价格。

紧随其后，1月23日，衡水新光新材料与广东恒和永盛集团也纷纷跟进。衡水新光明确表示，因原材料价格持续走高导致产品成本大幅上升，对建涂防水产品执行新的价格体系。

而广东恒和永盛则鉴于苯乙烯、丙烯酸丁酯等关键单体价格的剧烈波动，建议后续订单采取“一单议”的灵活定价策略。

在乳液企业调价的同时，下游及相关领域的龙头企业也已纷纷采取行动。三棵树宣布自2月1日起对全系列硅酮胶产品提价5%至10%；科顺股份亦针对部分聚合物防水涂料做出同比例上调。

国际巨头如瓦克化学、中涂化工等也早已在2025年底或2026年初发布了涨价计划，其中中涂化工部分产品的涨幅甚至高达30%。这一系列动作表明，化工行业的成本压力已经积聚到了必须通过价格调整来释放的临界点。

探究本轮乳液调价潮的根源，核心原材料苯乙烯与丙烯酸丁酯的价格飙升无疑是“导火索”。买化塑研究院监测数据显示，苯乙烯作为合成苯丙乳液的关键单体，其市场均价在1月23日已攀升至7756元/吨左右，较月初涨幅显著，周环比增长超过2%。此外，丙烯酸丁酯的市场表现同样激进。作为纯丙乳液和苯丙乳液的核心组分，丙烯酸丁酯在2026年1月的价格走势完全符合行业季节性上涨规律。过去数年间，丙烯酸丁酯在1月至2月的上涨概率几乎为100%。1月23日，国内丙烯酸丁酯市场均价维持在7050元/吨的高位，且持货商挺价意愿强烈。这种原材料端的“刚性上涨”，直接压缩了中游乳液生产企业的利润空间，迫使企业在“保市场”与“保生存”之间做出抉择。

除了直接的原材料成本，全球化工供应链的结构性波动也加剧了成本压力。巴德富在调价函中提到的“全球供应链波动”，实际上指向了国际能源价格波动以及全球范围内MDI、TDI等聚氨酯核心原料的供应趋紧。万华化学、巴斯夫等国际巨头近期连续上调全球售价，这种结构性的涨价潮通过复杂的产业链条，最终传导至乳液这一基础材料领域。对于乳液生产商而言，面对苯乙烯和丙烯酸丁酯的“双重夹击”，传统的长期合同定价模式已难以覆盖瞬息万变的市场风险，这也是为何恒和永盛等企业开始推行“一单议”策略的深层原因。

尽管短期内的价格上涨给下游涂料和建材行业带来了成本挑战，但从更宏观的视角来看，这或许是化工行业告别“低价内卷”、走向“周期复苏”的转折点。在“十四五”期间，中国丙烯酸丁酯产业实现了跨越式发展。截至2025年底，国内总产能已突破400万吨/年，近五年复合增长率高达7.24%。万华化学、浙江卫星、华谊集团等本土巨头的产能扩张，使得中国占据了全球丙烯酸酯产能的近半壁江山。

这种庞大的产能基数在过去几年曾导致行业陷入激烈的价格战，但进入2026年，随着国家“反内卷”政策的深入实施以及行业自律的加强，化工板块的景气度开始迎来全面修复。

2026年1月的PMI指数超预期回升，预示着下游基建和工业需求的稳步复苏。对于乳液行业而言，本轮调价不仅是成本压力的释放，更是行业价值链重构的体现，企业不再盲目追求规模扩张，而是更加注重供应链的稳定性和盈利能力的修复。

虽然短期内下游涂料、防水等行业将面临成本上涨带来的阵痛，但这种压力也将倒逼下游企业进行产品升级和结构调整，2026年初的这轮调价潮，极有可能是化工行业步入健康、可持续增长新周期的前奏。