【视点】通用型过剩 电子级紧缺 宏昌电子高端环氧树脂投产 能否打破中国“进口依赖”？

慧正资讯，1月22日宏昌电子发布公告，公司向特定对象发行股票募集资金投资项目“珠海宏昌电子材料有限公司年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”已完成项目建设工作，本项目试生产（使用）期限为2026年1月21日至2026年7月20日。

珠海宏昌现有一期环氧树脂产能为15.5万吨/年，珠海宏昌二期项目于2025年5月投产，预计完全达产后可新增年产能14万吨液态环氧树脂。待宏昌电子珠海二、三期投资三大项目完全达产后，宏昌电子总产能将达37.5万吨/年，稳居国内电子级环氧树脂龙头地位。

当前国内环氧树脂行业正处于结构性分化的关键阶段。2025年行业整体产能持续扩张，据买化塑研究院监测数据显示，2025年中国环氧树脂总产能达380万吨，同比增速达10%。但传统下游需求增速放缓，仅风电行业成为需求增长的核心动力，叠加环氧氯丙烷价格上行的成本支撑，行业价格同比提升，企业盈利迎来改善。但行业发展的结构性矛盾依旧突出，通用型产品产能严重过剩，而中高端电子及封装领域对进口产品的刚性依赖，2025年环氧树脂进口量达14.74万吨，同比增长4%，终结连续四年下滑态势。与此同时，出口市场遭遇多重阻力，2025年全年出口量25.16万吨，同比下滑3.86%，美国、欧盟、印度等相继出台反倾销终裁，2026年初沙特阿拉伯又启动反倾销调查，行业出口压力持续加大。

在此背景下，宏昌电子三期装置项目的产品结构具有显著的指向性，三期装置项目的产品结构具有显著的指向性，包括5万吨低溴环氧树脂、5000吨高溴环氧树脂、4500吨无铅环氧树脂、1万吨溶剂型环氧树脂、1万吨固态环氧树脂以及500吨高频高速树脂。精准瞄向了电子封装、新能源、高频高速通信设备、绿色环保等前沿应用领域。

进口量同比增长4% 结束四年连降

长期以来，中国环氧树脂行业呈现“大而不强”的格局。2025年中国环氧树脂全年进口量14.74万吨，同比增长4%，结束了此前连续四年的下滑。这一“逆增”背后，是高端制造与尖端应用领域对特定性能进口产品的刚性依赖。国内通用型环氧树脂产能虽已严重过剩，但如IC封装、高端覆铜板、特种复合材料等所需的高纯度、低氯离子、特定介电性能、高耐热性、无卤阻燃等特种电子级环氧树脂，依然大量依赖进口。

2026年，虽然行业供需格局仍面临一定压力，但风电、新能源汽车、AI、基建通信等新兴领域持续注入增长潜力，为行业发展提供新动能。从长期趋势来看，中国环氧树脂行业的竞争逻辑正逐步转变，从过去的规模扩张导向，转向以质量提升实现突围，产品结构也从基础通用型向高端高附加值应用领域升级。

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