国恩股份成功登陆港交所 开启“A+H”双轮驱动新篇章

慧正资讯：2026年2月4日，青岛国恩科技股份有限公司（简称“国恩股份”）正式在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，成功发行境外上市外资股（H股），股票定价为每股36.00港元（不含相关税费及佣金）。此举标志着这家百亿级改性塑料龙头企业正式迈入“A+H”双资本市场时代，为其国际化战略和高质量发展注入强劲动能。

从A股到港股：战略布局稳步推进

国恩股份的H股上市并非一蹴而就。早在2025年5月25日，公司便发布公告，审议通过赴港上市议案，明确以构建国际化资本平台、深化国内国际双循环发展格局为核心目标。此次成功登陆港交所，不仅拓宽了融资渠道，更显著提升了公司在全球资本市场的品牌影响力与资源配置能力。

根据公告，本次H股发行对象严格限定于符合监管要求的境外投资者、具备境外证券投资资格的境内机构、合格境内机构投资者（QDII）等特定群体，体现了合规、稳健的发行原则。

“大化工+大健康”双轮驱动，构筑多元增长极

成立于2000年、2015年登陆深交所的国恩股份，已形成“大化工”与“大健康”并驾齐驱的战略格局。

在大化工板块，公司构建了覆盖绿色石化、有机高分子改性材料、复合材料、可降解材料、光显材料、新能源汽车轻量化部件等在内的完整新材料产业集群。其客户阵容星光熠熠——海信、格力、TCL、华为、京东方、宁德时代等行业巨头均为长期合作伙伴，为业绩持续增长提供坚实支撑。

截至2025年底，公司主要产能规模持续扩张：

有机高分子改性材料：现有产能108万吨，在建30万吨；

有机高分子复合材料：现有40万吨，在建10万吨；

绿色石化及新材料：现有90万吨，在建102万吨；

聚苯乙烯（PS）：浙江一塑一期60万吨/年已投产，二期40万吨稳步推进；香港石化25万吨PS采用意大利Eni Versalis先进工艺，品质对标国际高端；

苯乙烯联产环氧丙烷：国恩东明20万吨/年苯乙烯+8万吨/年环氧丙烷装置，系国内首套乙苯共氧化法联产系统；

EPS（可发性聚苯乙烯）：日照基地年产12万吨。

在大健康领域，国恩股份通过控股胶原蛋白上市公司东宝生物，全面布局明胶、代血浆明胶、胶原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维及美妆产品，实现“医、美、健、食”多场景融合，打造第二增长曲线。

抢占技术高地：进军航空材料与人形机器人

国恩股份不止于传统优势领域，更积极布局高端前沿赛道。

2025年12月，公司宣布投资5.6亿元建设“年产20,000㎡航空级亚克力玻璃项目”。该产品为交联聚甲基丙烯酸甲酯（CPMMA），是飞机风挡、座舱盖等关键透明件的核心材料，长期被德国赢创（EVONIK）、英国GKN等国际巨头垄断。国恩股份的入局，有望打破国外技术封锁，成为国内少数具备适航认证能力的供应商，服务国产大飞机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等国家战略产业。

在机器人领域，子公司国恩未来于2025年11月首次披露三大方向：人形机器人、四足机器人与家庭AI机器人，均采用PEEK（聚醚醚酮）与碳纤维复合材料。其中，四足机器人通过轻量化设计，整机减重超30%，续航提升约40%。

尤为关键的是，国恩股份已打通PEEK从聚合到制品的全产业链。2025年7月，公司宣布投资9.6亿元在浙江舟山建设2条PEEK聚合线、1套中试平台及36条改性复合材料生产线，进一步巩固其在高性能工程塑料领域的领先地位。

此外，公司还在加速推进高性能聚烯烃弹性体（POE）、可降解聚3-羟 基 丁 酸酯（PHB） 等新材料研发，重点拓展低空经济、智能穿戴等新兴应用场景。

业绩亮眼：增长动能强劲

财务表现印证了国恩股份的高质量发展态势。2024年，公司实现营业收入192.20亿元，同比增长10.21%；归母净利润达6.76亿元，同比大增45.18%。其中，大化工板块贡献营收173.69亿元，占比90.38%，同比增长11.62%；改性塑料销量99.6万吨，绿色石化产品销量44.64万吨，均实现稳健增长。

2025年前三季度，公司延续高增长势头：营收154.97亿元（+9.44%），归母净利润6.15亿元（+34.24%），扣非净利润5.97亿元（+43.61%），盈利能力持续优化，基本面扎实可靠。

展望未来：打造全球新材料领军企业

随着H股的成功上市，国恩股份站在了全球化发展的新起点。依托“A+H”双资本平台，公司将加速技术突破、产能释放与国际化布局，持续深耕高端化工新材料与大健康产业，致力于成为具有全球竞争力的新材料科技集团。

从改性塑料龙头到航空材料先锋，从绿色石化到人形机器人核心部件供应商，国恩股份正以创新驱动、产业协同与资本赋能，书写中国高端制造自主可控的新篇章。