【视点】印度聚醚断供！陶氏涨价！万华等企业对印出口爆单在即？

慧正资讯，近日，印度领先的聚醚多元醇生产商ManaliPetrochemicalsLtd（MPL）宣布，因供应商ChennaiPetroleumCorporationLtd（CPCL）中断丙烯供应，公司位于金奈的1号工厂被迫暂停运营。

此次MPL停产的直接导火索，源于印度政府的一项指令，要求CPCL优先将原油用于液化石油气（LPG）的生产，以保障国内燃料供应和能源安全。在这一行政命令下，CPCL立即停止加工用于生产丙烯等下游石化产品的原油。

中东局势持续紧张导致霍尔木兹海峡通航风险攀升，而印度近50%的石油进口依赖这一航道，能源供应的不稳定性显著加剧。为保障国内液化石油气（LPG）供应，印度政府指令供应商CPCL优先将原油用于LPG生产，暂停丙烯等下游石化产品的原料加工。数据显示，过去十年印度LPG消费量2160万吨增至3090万吨，增幅超过43%，为保障民生用气安全，印度政府做出了将原油资源向燃料端倾斜的战略抉择，而这直接“牺牲”了作为工业食粮的石化原料。

MPL作为印度综合性聚醚多元醇及环氧丙烷生产商，其丙烯原料完全依赖CPCL独家供应。尽管MPL的2号工厂仍在利用库存维持运营，但1号工厂的停摆已构成不可抗力事件。考虑到丙烯供应的恢复取决于政府指令的松紧，短期内MPL的产出缺口难以弥补。

MPL的停产将引发连锁反应，其产品覆盖汽车、家具、家电等多个下游领域，工厂停产后，印度国内聚醚供应缺口凸显，下游企业将面临原料短缺压力。与此同时，陶氏欧洲近期两次上调聚醚多元醇价格，其覆盖的印度市场受此影响，聚醚价格将进一步攀升。我国聚醚产品性价比优势凸显，有望填补市场缺口。尤其是印度延长对沙特、阿联酋特定软泡聚醚的反倾销税至2026年6月，间接减少了我国同类产品的竞争压力，这为我国聚醚产品进入印度市场创造了短期窗口。

据买化塑研究院统计，2025年中国至印度的聚醚多元醇出口量达25.58万吨，占全年出口量的10%左右，从出口国别来看，印度始终占据出口量的前三位，出口量同比增长显著，印度已成为我国聚醚重要出口目的地。

当前我国聚醚生产企业正面临出口退税取消、原材料成本高企等多重压力。2026年4月1日起初级形状聚醚出口退税归零，将直接增加企业出口成本，削弱产品价格竞争力，这一政策已引发行业“抢出口”热潮，部分企业面临短期产能紧张与长期成本承压的双重考验。MPL停产事件，对于万华化学、隆华新材、中化东大等等国内头部聚醚多元醇生产企业而言将进一步拓展印度市场份额。

然而，出口增长并非一帆风顺，当前面临保税区仓位难订、运费上涨等物流瓶颈，随着海运风险增加，船公司可能调整航线计划，导致可用仓位紧张，运费水涨船高，这将削弱出口产品的价格竞争力。虽然当前印度反倾销主要针对中东货源，但如果来自中国的进口量短期内激增，引发印度国内产业的再度申诉，可能会触发新的贸易摩擦。如2025年9月26日，印度对原产于中国的羟值≥23.5的共聚物多元醇（海关编码3907）作出反倾销肯定性终裁，对万华化学、佳化化学等中国企业征收173－285美元/吨的反倾销税，有效期5年。

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