净利暴涨201.9% 中航新材用技术撕开了外资涂料垄断的口子

慧正资讯，4月3日，中航百慕新材料技术工程股份有限公司（以下简称“中航新材”）正式发布2025年年度报告。

年报数据显示，中航新材2025年全年实现营业总收入1.774亿元，较2024年的1.610亿元同比增长10.23%，核心业务保持稳步扩张态势；盈利端表现更为亮眼，全年实现归属于母公司所有者的净利润1175.03万元，较2024年的389.21万元同比激增201.90%，基本每股收益从0.03元/股提升至0.08元/股，实现翻倍增长。

营收利润双增兑现成长韧性

从业绩增长的核心驱动因素来看，主业规模的稳步扩张是业绩增长的基本盘，2025年中航新材营业收入较上年增加超1646万元，核心的新材料与涂料业务订单规模稳步提升，为业绩增长奠定了坚实基础。盈利端的大幅改善，首先源于产品综合毛利率的稳中有升，2025年中航新材营业成本为1.113亿元，同比增速9.05%，显著低于营收10.23%的增速，测算得综合毛利率达37.29%，较2024年的36.62%提升0.67个百分点，体现了其在供应链管控、生产工艺优化、产品结构升级方面的显著成效。

其次是费用端的精细化管控成效突出，2025年中航新材销售费用1645.17万元，与上年基本持平，管理费用1961.91万元，较上年下降1.51%，在营收增长的背景下，核心费用实现刚性管控，费用率持续优化，为利润释放留出了充足空间。同时，中航新材其他收益同比增长28.72%至423.35万元，主要为与日常经营相关的政府补助，进一步增厚了公司利润。值得关注的是，2025年公司所得税费用为-143.52万元，较上年116.76万元的所得税支出大幅减少，主要源于可抵扣暂时性差异确认的递延所得税资产影响，成为净利润大幅增长的重要助推因素。

主业深耕 筑牢发展底盘

自成立以来，中航新材便以航空防护涂料为技术本源，深耕涂料领域核心技术研发，打造了具备完全自主知识产权的涂料产品体系，多项涂料技术填补国内空白，打破了国际涂料巨头在高端涂料市场的长期垄断，稳居国内特种功能涂料、军用航空涂料、高端重防腐涂料领域第一梯队。

在技术研发层面，中航新材始终保持高强度的研发投入，为涂料产品的持续迭代与技术创新提供了坚实支撑。2025年，中航新材研发费用达1200.88万元，占营业收入的比例为6.77%，虽较上年略有下降，但仍保持了高新技术企业级别的高研发投入强度。此外，中航新材核心技术团队与管理层保持高度稳定，核心管理人员、技术负责人任期均至2028年，为涂料技术研发的持续性与经营战略的连贯性提供了坚实保障。

在产品端，中航新材以航空防护涂料为技术本源，形成了航空及军品涂料、节能环保涂料、先进功能涂料三大核心板块，构建了覆盖全场景、全领域的涂料产品矩阵，每一类涂料产品均具备自主知识产权。其中，航空及军品涂料作为公司核心标杆涂料产品，拥有近三十年的军机涂料涂装表面防护技术积累，是国内军用航空涂料领域的核心供应商。

重防腐功能涂料作为其军转民核心涂料品类，是民用市场的核心支柱产品，依托航空涂料的防腐核心技术，打造了全体系工业重防腐涂料产品矩阵，成为国内重防腐涂料领域的标杆产品。

同时，中航新材在海工船舶涂料、绿色环保水性涂料领域持续突破，旗下“百慕”牌船舶涂料体系通过中国船级社（CCS）权威认证，无锡自抛光防污漆打破国际涂料品牌长期垄断。凭借全谱系的涂料产品优势，中航新材的涂料产品已实现航空航天、军工装备、交通基建、海工船舶、石油石化、新能源、核电等核心领域的全覆盖，先后服务于杭州湾跨海大桥、港珠澳大桥、北京奥运鸟巢等国家级重点工程，持续推动国内高端涂料的国产化替代进程。

2026：锚定核心赛道 深化布局

基于年报披露的战略布局与行业发展趋势，中航新材2026年的经营主线将围绕“深耕主业、拓展赛道、优化管理、提质增效”四大核心方向展开，锚定新材料产业发展机遇，推动公司实现高质量发展。

2026年，中航新材将持续深耕功能性涂料与新材料核心赛道，巩固在防腐涂料等传统优势领域的市场地位，依托现有的技术积累、品牌优势与全国化服务网络，持续拓展国内市场覆盖范围，推动核心业务规模稳步增长。同时，还将加速推进2025年新设子公司、孙公司的产能落地与市场拓展，尤其是天津中发百慕新能源技术有限公司的业务布局，重点拓展新能源领域的涂料及新材料应用场景，培育新的业绩增长点，实现传统优势业务与新兴赛道业务的双轮驱动。

在技术创新方面，中航新材将持续加大研发投入，聚焦行业前沿技术与市场核心需求开展研发工作，推动新产品的研发与产业化落地，持续提升核心技术竞争力，同时加强核心技术团队与人才队伍建设，完善人才激励机制，为长期发展提供人才支撑。

在运营管理层面，将进一步深化内部精细化管理，持续优化成本管控体系，提升生产与运营效率，巩固综合毛利率优势，持续提升公司的盈利质量与抗风险能力。