营收暴增41%，净利狂赚12.6亿！川恒股份2025年业绩创历史新高

慧正资讯，4月9日晚间，贵州川恒化工股份有限公司（以下简称“川恒股份”）正式披露2025年年度报告。据年报数据显示，报告期内川恒股份实现营业收入83.28亿元，同比增长41.02%；归属于上市公司股东的净利润12.60亿元，同比增长31.76%；基本每股收益2.19元/股。同时，公司推出高比例现金分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），以最新总股本测算预计分红总额约9.09亿元，分红率达72.14%，充分彰显了公司对自身盈利能力的信心和对股东的长期回报承诺。

营收净利双增超三成 量价齐升驱动业绩突破

2025年川恒股份业绩实现跨越式增长，核心驱动力来自主营产品的量价齐升与核心产能的全面释放。年报显示，全球磷化工行业景气度在报告期内维持高位，下游饲料、农业、新能源等领域需求持续回暖，推动其核心产品价格保持在合理盈利区间。

其中，磷酸及饲料级磷酸二氢钙作为公司第一大业务板块，全年实现营业收入49.04亿元，创下历史新高；磷酸一铵业务紧随其后，实现营业收入13.75亿元，同比增长16.93%。子公司广西鹏越生态科技有限公司“20万吨/年半水-二水湿法磷酸及精深加工”项目在2025年全面达标达产，产能释放直接带动公司整体销量大幅提升，成为业绩增长的核心引擎。同时，川恒股份享受饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙免征增值税的税收优惠政策，进一步增厚了盈利空间，报告期内公司综合毛利率维持在30.26%，盈利能力保持稳固。

外贸业务方面，川恒股份依托香港福帝乐技术有限公司和新加坡美麟国际有限公司两大境外运营平台，持续深化国际市场布局。年报数据显示，截至2025年末，川恒股份美元应收账款余额达2312.11万美元，折合人民币约1.63亿元；美元货币资金余额861.64万美元，折合人民币约0.61亿元。川恒股份出口销售严格按照会计准则，在取得海关出口货物报关单据时确认收入，饲料级磷酸二氢钙等核心产品凭借优良的品质和成本优势，在东南亚、南美、非洲等海外市场的份额稳步提升，国际业务已成为其重要的增长极。

产能建设与研发双轮驱动 多元布局夯实发展根基

2025年，川恒股份持续推进“矿化一体”核心战略，加大上游磷矿资源开发和中游产能建设力度，多个重点项目取得阶段性进展。年报显示，福麟矿业鸡公岭新建250万吨/年采矿工程项目全年投入9.76亿元，累计投入占预算比例达41.11%；小坝磷矿山技术改造工程项目累计投入占预算比例达60.72%，工程进度已完成85%；黔源地勘老寨子磷矿180万吨/年采矿工程项目正式启动建设，全年投入5.18亿元。这些项目的稳步推进将进一步提升磷矿石自给率，从源头保障原材料稳定供应，降低原材料价格波动对盈利的影响。

研发创新方面，川恒股份全年研发费用达2.62亿元，同比增长88.39%，主要投向新能源材料、精细磷酸盐、磷石膏综合利用等关键领域。报告期内，公司新设立四川恒骅新能创新科技有限公司，聚焦“冷中取热/冷热联供”技术装备的开发与商业化推广，布局节能环保新赛道；同时成立贵州恒源贸矿业有限公司，进一步完善产业链上下游布局。

此外，为绑定核心人才，川恒股份在2025年实施了限制性股票激励计划，向902名管理、研发、生产核心员工授予923.24万股限制性股票，授予价格11.40元/股，将员工个人利益与公司长期发展深度绑定。

但从客观来看，川恒股份在发展过程中也面临阶段性挑战，年报显示，因参股公司浙江金恒旺锂业有限公司阿根廷盐湖项目终止开发，川恒股份对其长期股权投资计提减值准备3062.80万元；子公司恒轩新能源10万吨/年电池用磷酸铁二期项目暂缓建设，计提在建工程减值准备1447.51万元。

锚定全产业链价值提升 2026年布局高附加值赛道

展望2026年，川恒股份将继续坚持“资源为基、技术为驱、产业为体”的发展理念，深化“矿化一体”产业模式，推动全产业链价值向高端化、绿色化、循环化升级。在现有核心产品领域，公司将通过产品功能创新，拓展饲料级磷酸二氢钙在乳猪、家禽饲料及水体改良等细分场景的应用；同时优化产品外观与包装标准，大力开拓欧美等高端国际市场，巩固全球饲料级磷酸盐龙头地位。对于磷酸一铵产品，公司将深入挖掘其在工业阻燃剂、水溶肥等领域的应用潜力，通过工艺改进提升产品纯度与稳定性，进一步打开国内外市场空间。

产业链延伸方面，将加快推进瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目建设，完善从磷矿石开采到精细磷酸盐、新能源材料的全产业链布局。针对行业普遍面临的硫资源紧张问题，公司将通过长协采购、进口补充等多元化渠道拓展硫资源供给，同时推进新建硫酸生产装置的前期工作，逐步降低硫酸对外依赖度。

此外，川恒股份还将加大磷矿伴生资源的综合利用力度，开展氟、碘、稀土等伴生元素的提取技术研究，构建磷资源与相关产业循环发展的生态体系。

产品结构升级方面，将逐步推动终端产品从传统饲料磷酸盐、磷酸铵盐，向电池用磷酸铁、食品级净化磷酸、电子级精细磷酸盐等高附加值领域延伸，同时发展磷石膏制建筑石膏等新型建材业务，培育新的利润增长点。