24.3亿美元，2027年上半年完成！Olin与亨斯迈合并打造北美化工领军企业

6月16日，Olin与亨斯迈（Huntsman）联合宣布，双方已签署最终协议，将以全股票对等合并的方式组建一家全新的北美化工领军企业。此次交易估值约24.3亿美元，预计将于2027年上半年完成交割。合并后的新公司将命名为OlinHuntsman，预计2025年合并营收将达到约125亿美元，总市值突破120亿美元。

强强联合：打通“基础化工—特种化学品—终端应用”全链条

此次合并的核心逻辑在于上游低成本氯碱产能与下游高端材料渠道的深度互补。作为全球第一大氯碱生产商，Olin拥有庞大的氯气和烧碱产能，但长期面临氯碱行业固有的结构性痛点：氯气与烧碱的产出比例固定且市场需求周期不匹配，加之氯气难以大规模长期储存，导致富余产能难以高效转化为高利润产品。

亨斯迈的加入恰好填补了这一缺口。作为全球领先的聚氨酯及特种材料企业，亨斯迈在MDI、乙烯胺等领域拥有强大的下游消纳能力和配方研发专长。通过垂直整合，Olin的氯气等基础原料可直接供给亨斯迈生产光气（MDI前体）及乙烯胺等高附加值产品，彻底解决了Olin氯碱产能供需失衡的痛点，构筑了稳固的原料闭环体系。

财务与战略协同：释放超4亿美元成本效益

新公司OlinHuntsman将凭借规模优势和业务协同，在多个终端市场（如汽车、建筑、基础设施及工业应用）创造跨越周期的价值。双方已识别出超过4亿美元的成本协同效应和整合收益：

约3亿美元的协同效益将在合并后24个月内实现，主要来源于采购与原材料整合、运营优化及行政费用削减；

另有约1亿美元的原料整合收益预计自2031年起逐步兑现；

此外，通过加速净经营亏损（NOL）的抵扣，新公司还将获得约1.25亿美元的现金税收优惠。

管理层架构与股权分配

根据协议条款，亨斯迈股东每持有1股亨斯迈股票将换取0.5476股Olin股票。交易完成后，Olin股东将持有新公司约54.5%的股份，亨斯迈股东持有约45.5%的股份。

在管理层安排上，Olin现任CEOKenLane将出任OlinHuntsman首席执行官；亨斯迈现任CEOPeterHuntsman将担任董事会非执行主席；亨斯迈现任CFOPhilLister将出任新公司首席财务官。Olin现任高级副总裁兼CFOToddSlater将担任首席整合官。新公司董事会由10名成员组成，双方各占半数席位。合并完成后，OlinHuntsman总部将设于美国德克萨斯州伍德兰市，而Olin旗下的温彻斯特（Winchester）弹药业务也将继续作为核心部门独立运营。

应对全球竞争的战略举措

亨斯迈CEOPeterHuntsman在谈及此次合并时表示，当前化工行业的竞争已超越企业层面，演变为国家、贸易政策和全球供应链之间的博弈。此次对等合并不仅是两家优秀企业的强强联合，更是为了打造一家更具韧性、更注重价值且根植于北美的全球领先化工平台，以抵御来自新兴市场（如中国企业）在价格与规模上的冲击，从而为股东、客户和员工创造更大的长期价值。

目前，该交易已获双方董事会一致批准，后续仍需满足包括监管审批及股东投票在内的常规交割条件。