净利润1.25亿美元！利安德巴赛尔发布2026年第一季度财报

慧正资讯，6月30日，利安德巴赛尔（LYB）发布了2026年第一季度财报。报告期内，公司实现净利润1.25亿美元，每股摊薄收益为0.38美元。若剔除3,800万美元的特定项目（主要包括非现金资产减值、交易及终止经营产生的费用，对每股收益影响为0.11美元），公司当季调整后EBITDA达到6.15亿美元，整体盈利表现呈现稳健态势。

核心业务表现分化，美洲板块强劲反弹

从各业务板块来看，美洲烯烃与聚烯烃（O&P）板块表现尤为亮眼，EBITDA较上一季度实现翻倍增长。这主要得益于原料成本的下降以及产品价格的上涨，带动一体化聚乙烯利润率大幅提升，成功抵消了年初冬季风暴“费恩”带来的负面影响。同时，中东局势引发的市场供应趋紧，有效支撑了聚乙烯在国内外市场的价格。相比之下，聚丙烯利润率有所下滑，主要是因为冲突爆发初期产品价格涨幅滞后于单体原料成本的上涨。在欧洲市场，尽管进口减少与季节性需求回暖推动了量价齐升，但上涨的石脑油成本部分抵消了这一利好。

中间体与衍生物（I&D）板块则呈现喜忧参半的局面。一方面，环氧丙烷及其衍生物因价格改善和需求增长，利润率有所提升；另一方面，拉波特乙酰基装置的重启延迟对盈利造成拖累。在含氧燃料业务中，受汽油裂解价差及辛烷值溢价下降影响，利润率遭到压缩，且贝波特PO/TBA装置自三月起的停产也对销量产生了负面影响。

财务稳健，资本配置保持平衡

在现金流与资本配置方面，公司一季度经营活动使用现金2.69亿美元。这一现金流出主要反映了营运资金的季节性回升，以及为满足全球量价齐升的需求而增加的投入。尽管面临短期现金消耗，公司依然维持了平衡的资本策略：一季度资本支出为2.69亿美元，同时向股东派发股息2.24亿美元。截至一季度末，公司持有现金及现金等价物26亿美元，可用流动性高达73亿美元，财务底盘依然稳固。

战略转型迎里程碑，聚焦高价值资产

本季度，随着四项欧洲资产出售交易的圆满完成，利安德巴赛尔在业务组合转型进程中迈出了关键一步。这一举措使公司处于更有利的战略地位，具备了更强的韧性与灵活性。未来，公司将依托“三大支柱”战略，继续聚焦现金改善计划和资产组合管理。通过降低固定成本、保持严格的资本投资纪律以及优化营运资本，公司致力于持续提升现金创造能力，并以最低的交付成本实现价值最大化。

二季度展望：供应趋紧助推盈利改善

展望第二季度，公司预计几乎所有业务都将迎来显著的环比改善。中东地区的供应趋紧及有利的价格走势将成为核心驱动力。在北美市场，出口需求的增长及与原油挂钩的定价机制将进一步提升利润率；在欧洲市场，随着相关资产出售完成，成本降低叠加中东及亚洲出口减少推高的聚合物价差，平均利润率有望改善。此外，甲醇和乙酰基产品利润率的走强也将带动中间体化学品整体业绩回升。

为匹配市场需求并实现价值最大化，公司正积极调整二季度运营计划：北美O&P资产将维持高负荷运行，欧洲O&P资产开工率预计提升至80%，I&D资产开工率维持在75%。尽管地缘政治的不确定性仍可能引发供应错位和价格波动，但依托具备成本优势的资产及运营杠杆，利安德巴赛尔有望在全球石化行业成本曲线趋陡的环境下，进一步巩固并提升其盈利能力。