【视点】上游万华、卫星、华谊联手猛涨 乳液厂调价“如履薄冰”谁掐住了乳液厂的涨价命门？

慧正资讯，7月中旬，丙烯酸乳液三大核心原料丙烯酸丁酯、苯乙烯、MMA触底走高。据买化塑研究院监测，目前丙烯酸丁酯价格涨至8000-8300元/吨，较上周五涨1000-1200元/吨；MMA10300-10350元/吨，较上周五涨200-250元/吨；苯乙烯8750-8790元/吨，较上周五涨850-950元/吨。原料价格集中、快速上涨，大幅抬升丙烯酸乳液生产企业成本压力，带动乳液市场报价试探性上行。

在次轮涨价周期中，万华化学、卫星化学、华谊集团集中上调原料报价。7月初丙烯酸丁酯华东市场尚在6750元/吨的低位徘徊，至7月16日价格涨幅1100元/吨。万华化学在7月13日至15日期间连续上调上调丙烯酸、丙烯酸丁酯价格，单次涨幅达200-400元/吨；卫星化学于14日至16日全线上调丙烯酸、丙烯酸丁酯价格，部分区域单次涨幅甚至高达800元/吨；上海华谊于13日至16日上调丙烯酸、丙烯酸丁酯单体出厂价，单次涨幅100–500元/吨。

同时，苯乙烯与MMA受原油及丙烯成本推升、叠加部分装置低开工率支撑，现货重心同步上行，截至7月17日，苯乙烯主流市场价8750-8800元/吨，较上周五涨近千元；MMA价格也涨至至10300元/吨上方。三大原料在近乎同一时间窗口内联手拉涨，直接对下游乳液工厂形成利润挤压。

苯丙乳液的核心原料为苯乙烯与丙烯酸丁酯，纯丙乳液以丙烯酸丁酯和MMA为核心原料。与上游涨价节奏不同的是，下游乳液企业采取商谈模式落地调价，涨价传导节奏偏慢、落地幅度有限。据了解，国内部分乳液生产企业通过销售端一对一通知客户，对新单、散单试探性涨价，部分乳液企业为维护长期合作订单、规避下游集中观望，纯乳液厂本轮均未公开发文涨价。据买化塑研究院监测，目前华东市场苯丙乳液市场价格5000-5500元/吨，纯丙乳液6700-7300元/吨，涨幅较上周仅约100元/吨，远不及原料端高达千元的涨幅。乳液工厂陷入“原料涨、产品难涨”的剪刀差困局，利润空间被急剧压缩。

当前市场核心矛盾集中于强成本、弱需求的博弈。原料端短期装置开工、成本支撑坚挺，价格易涨难跌，乳液企业报盘上推意愿强烈，但下游建筑涂料、防水、胶粘剂行业处于传统淡季，终端开工不足、采购谨慎，普遍低库存、按需拿货，这决定了乳液工厂难以将成本压力全额传导。同时行业产能充足、市场竞争激烈，中小厂家为保销量主动让利，进一步限制乳液涨价幅度。

从2026年上半年来看，丙烯酸乳液市场呈现上涨走势，中东地缘扰动扰动全球化工原料供应链，上游原料供给收紧，成本端快速抬升，带动丙烯酸乳液被动跟涨，但随着地缘冲突逐步缓和，原料价格逐步回落，丙烯酸乳液价格逐步回落，目前价格仍高于2026年初。

据买化塑研究院了解，2026年下半年暂无新增产能上线，丙烯酸乳液价格走势或仍需关注三大主要原料走势，目前中东地缘风险仍在持续，但国内大宗商品抗风险能力渐强，原料市场大幅涨跌预期收窄，成本对丙烯酸乳液市场影响减弱。

短期来看，丙烯酸乳液市场短期大概率维持稳中偏强走势，乳液成本支撑稳固，生产企业报盘重心或有小幅上探，但终端需求疲软将持续压制涨价落地幅度。

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