仅9.15万拿下控制权！族兴新材6000万重仓入局TGIC赛道

慧正资讯，8月5日，长沙族兴新材料股份有限公司（以下简称"族兴新材"）发布对外投资公告，公司拟以现金方式对湖南泽明新材料有限公司（以下简称"泽明新材"）增资6000万元，同时以9.15万元的对价受让原股东持有的60.10%股权。交易完成后，族兴新材将持有泽明新材60.10%的股份并成为其控股股东，将其纳入合并财务报表范围。

这笔交易的核心标的泽明新材成立于2020年12月，位于湖南岳阳绿色化工产业园，主营业务为三环氧丙基异氰尿酸酯（TGIC）的研发、生产及销售。根据公告披露的经审计财务数据，截至2025年12月31日，泽明新材资产总额为14086.70万元，净资产为-232.39万元，2025年营业收入为3494.03万元，净利润为-2850.95万元。

从交易结构来看，族兴新材先以评估价每股净资产0.00508元/股（即总对价9.15万元）受让老股取得控股权，再以1元/注册资本的价格增资6000万元。与此同时，原股东龙树建等六人实施债转股合计3984万元。增资完成后，泽明新材注册资本从3000万元扩充至12984万元，族兴新材出资7802.88万元，持股60.10%。

根据公开信息，泽明新材为新建项目，计划总投资2.12亿元，占地60.01亩，年产2万吨TGIC、副产1.5万吨氯化钠、0.6万吨多元醇，项目于2022年7月开工。 对于重化工项目而言，投产初期往往面临产能爬坡、固定成本摊销高、市场开拓周期长等问题，出现阶段性亏损属于行业常态。2025年泽明新材仅实现营收3494万元，相对于其2万吨的设计产能而言，产能利用率明显处于低位。

从行业格局来看，TGIC市场正处于结构性调整期，买化塑研究院监测数据显示，截至2026年一季度，国内TGIC名义产能达14.2万吨/年，但受环保合规成本攀升及技术代际分化影响，有效产能系数降至81.7%，实际可运行产能为11.6万吨/年，行业呈现出显著的结构性供需错配特征。 一方面，低端产能过剩、价格竞争激烈；另一方面，高纯度、低杂质的高端TGIC产品仍存在供给缺口。

但值得注意的是，粉末涂料行业整体保持着增长韧性，中国涂料工业协会数据显示，2025年全国涂料总产量3460.2万吨，同比下降7.1%，但粉末涂料赛道走出独立增长曲线，2025年热固性粉末涂料销量同比增长4.2%，达到276万吨，在全行业产量下滑的背景下实现逆势增长。随着国内VOC管控标准持续收紧，零VOC、可回收利用的粉末涂料对传统溶剂型涂料的替代进程正在加速，这为上游TGIC等关键原材料的长期需求提供了基本面支撑。

从战略层面看，族兴新材选择此时入局，是其从单一铝颜料供应商向粉末涂料综合原材料平台转型的重要一步。

通过控股一家已建成产能但尚未充分释放的TGIC企业，族兴新材可以避开新建产能的审批周期和建设周期，以相对较低的成本快速切入新赛道。

族兴新材在公告中明确表示，本次投资的核心在于客户协同。族兴新材目前有近千家金属粉末涂料客户，与标的公司在产品下游客户上具有高度协同性，未来在客户开拓和客户维护、产品销售价格上均具有协同优势，能实现以较小的代价获取更高回报。

据了解，族兴新材成立于2007年7月6日，专注金属铝颜料研发生产，主营铝银浆、铝银粉、精细化工产品等，是国内铝颜料行业的龙头企业之一。2026年3月18日，族兴新材正式登陆北交所，成为当年湖南首家A股上市企业。其拥有亚洲最大铝颜料单体工厂，掌握行业领先的核心技术，包括微细球形铝粉制备、树脂包覆等。同时，族兴新材也是全球为数不多掌握电镀银技术的公司之一，尤其擅长树脂包覆银技术。

2025年全年，族兴新材实现营业收入7.96亿元，同比增长12.61%；归母净利润8182.91万元，同比增长39.36%。