蛋氨酸价格暴涨驱动百亿营收，新和成上半年净赚40亿

慧正资讯，8月19日，新和成发布2026年半年度报告。公司实现营业收入131.29亿元，同比增长18.28%；归属于上市公司股东的净利润40.11亿元，同比增长11.31%；扣非净利润39.19亿元，同比增长6.53%。营收与利润实现双增长，但利润增速显著低于营收增速。

上半年营收增长主要得益于核心产品蛋氨酸的量价齐升。受地缘冲突等因素影响，今年3月下旬蛋氨酸价格从20元/公斤迅速涨至超40元/公斤，维生素A、E等产品价格亦有不同程度上涨。公司把握市场机遇，营养品板块实现强劲增长。

然而，利润端承受双重压力：一是营业成本同比增长21.93%，高于营收增速，医药化工业务毛利率同比下降2.00个百分点至45.41%；二是财务费用由去年同期的净收益1.78亿元转为净支出2.58亿元，同比激增244.75%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加。海外收入占比达58.43%，汇率敞口对利润影响显著。

分板块看，营养品仍是绝对主力。上半年实现收入88.06亿元，同比增长22.30%，占总收入比重由64.86%提升至67.07%。其中，主营蛋氨酸的全资子公司山东新和成氨基酸有限公司实现营收48.26亿元、净利润20.13亿元，贡献了约一半的上市公司净利润。

香精香料板块表现疲弱，收入20.22亿元，同比下降3.91%，毛利率下降5.05个百分点至48.96%。新材料板块收入11.66亿元，同比增长12.31%，增速较2025年全年的26.17%有所回落。

公司作为全球重要的维生素、氨基酸供应商，业务主要分为营养品、香精香料、高分子新材料三大板块。营养品涵盖蛋氨酸、维生素A、E等产品，下游覆盖饲料、食品、医药等领域；香精香料主要产品为芳樟醇、柠檬醛等，供给日化、食品香精行业；新材料板块主打聚苯硫醚（PPS）、高温尼龙等特种工程塑料，面向汽车、电子电器、环保工业领域。

根据慧正资讯的了解，目前新和成的天津新材料尼龙产业链项目土建装置基本完成交安，设备陆续到货开始安装；PPS四期项目落地建设；HA二期土建顺利开工。PPS四期项目的推进将进一步提升公司在特种工程塑料领域的产能规模，有望在新能源汽车、电子电器等高端应用领域扩大市场份额。