净利润持续增长！挂牌不足2年，特种化学助剂厂商埃夫科纳为何主动告别新三板？

慧正资讯，10月13日，国内特种化学助剂供应商埃夫科纳聚合物股份有限公司（以下简称“埃夫科纳”）发布《关于拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》，宣布拟主动终止新三板挂牌，距离其2024年10月17日正式挂牌尚不足两年。

根据公告，埃夫科纳于2026年10月12日召开第二届董事会第九次会议，审议通过了终止挂牌相关议案。公司表示，此次决定主要基于长期战略发展规划及经营发展的需要。相关议案仍需提交股东会审议，并获得全国股转公司同意，最终能否实施及具体摘牌时间尚存在不确定性。

值得关注的是，此次终止挂牌并非发生在企业持续亏损的背景下。2025年，埃夫科纳实现营业收入4.27亿元，归母净利润6484.77万元，同比增长17.29%；2026年上半年，公司营业收入及净利润仍保持增长。

根据董事会决议，公司及控股股东、实际控制人承诺对符合条件的异议股东所持股份进行回购，以保护相关股东权益。终止挂牌后，公司将继续开展日常经营管理和市场开拓。这意味着，此次拟摘牌主要涉及企业证券交易及资本市场身份的变化，并不等同于停止生产经营。

从国际化助剂品牌到国内供应商，盈利能力持续提升

埃夫科纳主要从事润湿分散剂、消泡剂、表面助剂及其他功能性化学助剂的研发、生产和销售，产品广泛应用于涂料、油墨、胶粘剂、复合材料、电子材料等领域。

AFCONA品牌于2005年由德国、荷兰、马来西亚及中国相关合作方共同创立。作为目前的经营主体，埃夫科纳聚合物股份有限公司成立于2011年10月27日，并逐步形成以中国为主要生产基地、海外市场同步拓展的经营格局。2021年，公司将生产基地迁至四川南充，生产能力扩充至2万吨/年，并在江苏及荷兰布局研发资源，销售网络覆盖全球多个国家和地区。

近年来，埃夫科纳经营规模与盈利能力均有所提升。2023年，实现营业收入3.19亿元、归母净利润2621.10万元；2024年营业收入增至4.27亿元，同比增长33.82%，归母净利润达到5528.76万元，同比增长110.93%。埃夫科纳在年报中表示，2024年收入增长主要受下游客户需求增加，尤其是集装箱行业增长带动。

2025年，埃夫科纳营业收入基本保持稳定，但盈利水平继续改善。全年实现营业收入约4.27亿元，同比增长0.18%；归母净利润6484.77万元，同比增长17.29%，综合毛利率由2024年的48.54%提升至50.23%。

从产品结构来看，功能性化学助剂是其主要收入来源。2024年，润湿分散剂实现营业收入1.94亿元，毛利率44.46%；消泡剂收入1.04亿元，毛利率43.79%；表面助剂收入1.12亿元，毛利率达到60.97%，明显高于其他两类主要产品。

2025年，公司披露的化学助剂业务实现营业收入约4.23亿元，毛利率达到50.48%。

进入2026年，埃夫科纳继续保持增长。2026年半年度报告显示，埃夫科纳上半年实现营业收入2.25亿元，同比增长9.32%；归母净利润3567.21万元，同比增长12.81%；综合毛利率49.49%，基本维持在较高水平。同时，经营活动现金流量净额达到3468.08万元，同比增长77.43%，经营现金流状况有所改善。

研发与海外市场持续投入

从近年来的发展布局来看，埃夫科纳正持续推进研发体系建设和国际市场拓展。

根据2026年半年度报告，埃夫科纳境外主营业务收入达到7935.02万元，同比增长13.11%，增速高于境内市场的7.45%。目前，公司通过美国、荷兰等海外子公司及区域贸易商拓展国际业务，境外市场已经成为其营业收入的重要组成部分。

与此同时，埃夫科纳仍在扩大研发投入。2026年上半年，埃夫科纳研发费用为1269.32万元，同比增长6.43%。报告期末，在建工程达到6724.34万元，较上年末增长55.18%，主要与特种材料研发中心改造项目投入增加有关。公司规划的相关研发中心项目预算为1.2亿元，旨在提升特种功能性聚合物及制剂的研发和应用能力。

不过，研发投入和产能扩张也意味着企业需要持续投入资金，并承担项目回报周期及新增产能消化方面的经营压力。对于埃夫科纳而言，在下游涂料行业需求分化、国际市场竞争加剧的背景下，如何进一步提高高附加值产品占比、扩大海外销售规模，将直接影响其未来盈利水平。

从竞争格局来看，全球高性能涂料助剂市场仍有毕克化学、赢创、巴斯夫等国际化工企业参与竞争。这些企业在产品体系、研发积累及全球客户服务方面具有较强基础。埃夫科纳虽然已形成一定的国际市场布局，但与全球大型化工企业相比，收入规模仍存在差距，未来仍需依靠技术创新和差异化产品拓展市场。

对于此次拟终止挂牌，埃夫科纳尚未公布更为详细的后续资本运作安排。结合其近年来的财务表现及研发投入情况其退出新三板是否意味着资本发展路径调整，以及摘牌后能否维持现有的市场拓展和研发节奏，仍有待观察。