全线增长！国恩、道恩、银禧、佛塑等改性塑料企业前三季度业绩出炉

慧正资讯，近日，国内改性塑料企业陆续公布2026年前三季度业绩。从已提交业绩答卷的企业银禧科技、道恩股份、国恩股份、佛塑科技等企业来看，四家公司业绩预告全线预喜。这份集体转暖的成绩单，是本轮化工品盈利修复在中游材料环节的直观映射。

从利润体量看，国恩股份与佛塑科技处在同一梯队，道恩股份居中，银禧科技弹性最大但基数最小；从增速看，佛塑科技因重大资产重组形成报表跳升，幅度远超同业。

国恩股份：把一体化吃到底，前三季度利润已超去年全年

国恩股份发预计前三季度归母净利润 9.5亿~11亿元，同比增长 54.45%~78.84%。以预告下限9.5亿元计，公司前三季度利润已超过2025年全年（8.41亿元）水平。

对于业绩增长的原因，国恩股份归于产业链的纵深：发挥“单体—合成树脂—有机高分子改性/复合材料—制品”全产业链一体化协同优势，依托已形成的产业规模基础，持续优化产品结构，产品附加值与综合竞争力稳步提高；各业务板块协同运营、运营效能改善，共同带动盈利提升。

值得注意的是，国恩股份的一体化逻辑正在向更高壁垒的材料领域延伸。公司以现金15.04亿元收购自然人赖明贵持有的四川中氟能新材料科技有限公司80%股权，交易完成后中氟能纳入合并报表，公司业务范围拓展至电子化学品领域，新增电子特气品类，切入高纯电子特气赛道。

道恩股份：并表增厚、新品放量、产品提价驱动业绩大增

道恩股份预计前三季度归母净利润 2.84亿~3.84亿元，同比增长 117.38%~194.10%；扣非净利润2.35亿~3.35亿元，同比增幅仍达93%~175%，说明并表之外的内生改善同样扎实。

并表增厚：自2026年2月起合并子公司宁波爱思开合成橡胶有限公司报表，是本期净利润大幅增长的关键变量。

产业并购：2026年8月28日公告，拟合计出资约4084.59万元收购江苏新橡科技有限公司91.4%股权（标的聚焦无卤阻燃电缆料及热塑性弹性体，指向电磁屏蔽橡胶、导热橡胶、特种电缆料）；同时推进以不超过6470万元收购一套年产6.5万吨三元乙丙橡胶（EPDM）装置。

新品放量：DVA、TPV等新领域新产品被视为增量方向。2025年年报口径，公司收入结构中改性塑料约占60.45%、弹性体约22.39%；TPV产品收入同比增长16.26%，多款新品已切入新能源汽车冷却液管路等应用场景。

价格传导：2026年10月8日，道恩股份与行业龙头金发科技先后发布调价通知，核心产品每吨上调1000~3000元，为年内第二次提价。

银禧科技：主业放量撑起"最干净"的增长

银禧科技预计前三季度归母净利润 1.28亿~1.34亿元，同比增长 51.10%~58.19%，是四家中最依赖内生的公司。量价拆分显示：营业收入同比增长约20%，主要源于改性塑料产品销量增加较多；销售毛利率同比提升，毛利额同比增加6525.67万元。

佛塑科技：重组并表给出耀眼数字

佛塑科技预计前三季度归母净利润 12亿~14亿元，同比大幅增长。直接原因是重大资产重组落地——金力新能源成为公司全资子公司，自2026年2月起纳入合并报表范围，公司业务结构优化，锂电池隔膜领域形成新的业务增长点，带动主营业务利润提升。

业绩与股价明显背离

不过值得耐人寻味的是，业绩全线预喜，但股价却普遍承压。除国恩股份年内录得逾五成涨幅外，道恩股份及佛塑科技年初至今均为负收益。这反映出市场对本轮修复的定价，已经提前消化了"高增长"预期，转而关注四季度成本压力与增长的可持续性。

把四份预告放在一起看，改性塑料行业正处在一个微妙的节点：利润修复已经兑现，但兑现的方式并不一致。银禧科技靠的是单品放量与毛利修复，道恩股份靠的是并购整合与新品结构，国恩股份靠的是从单体到制品的全链条协同，佛塑科技的跳升则有相当成分来自重组的报表效应。

随着10月成本重心上移成为事实，以及一次性收益在后续报告期逐步退出，谁的增长能够穿越周期，四季报和2026年年报会给出更清晰的答案。