21.1亿元！中化国际并购审核通过

慧正资讯，11月9日，上交所并购重组审核委员会召开会议，中化国际发行股份购买资产暨关联交易事项审核通过。

公司拟向控股股东中国蓝星集团发行股份，收购南通星辰合成材料有限公司100%股权，交易总作价21.10亿元，发行价格3.51元/股，发行股份数量约6.01亿股，交易完成后蓝星集团将持有中化国际14.35%股份。

本次交易仅以股份支付，不涉及现金，构成关联交易，不构成重大资产重组、不构成重组上市；交易完成后，上市公司控股股东仍为中化股份，实际控制人保持为国务院国资委，控制权不发生变更。

本次重组目前尚待证监会注册批复后方可正式实施。

南通星辰主营环氧树脂、双酚A、PPE、PBT及配套改性工程塑料，拥有15万吨/年双酚A、16万吨/年环氧树脂、7.2万吨/年PBT、5万吨/年PPE、5.61万吨/年改性工程塑料等装置，其中PPE属于电子覆铜板上游关键高端材料，国产化价值突出。

经营数据显示，2024、2025年南通星辰营收分别为44.07亿元、47.57亿元，归母净利润3873.35万元、2.56亿元，盈利水平持续改善；2026上半年实现营收27.69亿元，归母净利润2.34亿元，毛利率提升至15.40%。

对于中化国际而言，本次收购具备强产业链协同效应。

一方面，南通星辰环氧树脂、双酚A与上市公司现有环氧树脂业务形成牌号、客户互补，放大规模优势，提升原料议价能力；

另一方面，切入自主可控的PPE、PBT高端工程塑料赛道，完善电子、新能源、高端装备新材料布局，补齐公司在特种工程塑料板块短板。

交易设置业绩承诺与减值补偿安排，锁定标的盈利预期。行业分析认为，PPE作为高端电子基材原料，长期进口依赖度较高，本次并购落地后，中化国际将成为国内PPE核心供给厂商之一，深度受益电子材料国产替代浪潮。