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来源:华泰期货 作者: 2021-05-12 10:04
PTA:加工费再度小幅回落
平衡表展望:4月大幅去库,进入5月缓和为小幅至中幅去库,去库速率有所减缓;具体关注后续逸盛是否有更多额外检修加剧去库幅度;然而PX5月转为小幅去库预期,关注调油需求对PX的支撑。
策略建议:
(1)单边:谨慎看多。
(2)跨期:9-1价差逢高反套。
风险:PTA工厂检修计划兑现力度,汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。
甲醇:港口基差持续走强
平衡表展望:4月快速去库,5月平衡表从累库预期转为走平预期,滞后到6月才进入小幅累库周期。库存拐点的露出或不及此前预估明显。
策略建议:
(1)单边:中性偏多。
(2)跨品种:5-6月预期甲醇/PP库存比值回落,对应PP-3MA价差持续缩小。
(3)跨期:9-1跨期价差逢高反套。
风险:传统下游负荷强于预期的持续性,外购甲醇MTO的检修计划兑现情况,常州富德及康乃尔后续重启的具体时间点。
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