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来源：华泰期货 作者： 2021-05-27 08:55
PTA：恒力检修计划落地，TA加工费仍偏强
平衡表展望：6月平衡表预期走平，但仍关注工厂减合约量背景下是否有额外减产；明显累库期仍待7月；PX6-7月仍偏紧，PX加工费压缩有限。
策略建议：
（1）单边：观望。
（2）跨期：9-1价差反套。
风险：PTA工厂检修计划兑现力度，聚酯长丝负反馈检修兑现力度，汽油溢价对芳烃供需改善的持续性。
甲醇：伊朗管道问题导致甲醇装置短停
平衡表展望：5月平衡表从累库预期转为走平预期，滞后到6月才进入小幅累库周期。库存拐点的露出或不及此前预估明显。7月在内地MTO检修背景下才累库加速。
策略建议：
（1）单边：观望，预期伊朗阿萨鲁耶管道问题为短停，短期价格有所超涨。
（2）跨品种：6-7月预期甲醇/PP库存比值回落，对应PP-3MA价差逢高做缩小。
（3）跨期：9-1跨期价差有所超涨，适合逢高反套。
风险：伊朗装置负荷实际变动，外购甲醇MTO装置的亏损性检修可能，6月船货是否仍有延后到港可能。
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