内地供应方面，甲醇开工率66.7%（-0.8%），西北开工率81%（-1.5%）。西北待发订单量18.2万吨（+2.2万吨），传统下游淡季，持续备货意愿或有限，但仍关注后续动力煤波动情况。12月13日山西多家煤矿超能力生产被停产、矿长被重罚，12月16日孝义发生一起非法盗采煤炭资源案件引发透水致人员被困。引发市场担忧后续煤矿安全生产或再度收紧，动力煤波动率或有所回归。

内地需求方面，大唐仍在外卖甲醇。传统下游加权开工率33.6%（-1.4%），淡季需求偏弱，甲醛18.7%（-1%），二甲醚14.3%（-0.7%），MTBE51%（+2.2%），醋酸负荷68.9%（-6.5%）。

预计12月17日到2022年1月2日沿海地区进口船货到港量57万吨，到港预报量级再度回升，关注实际卸港兑现情况。外盘装置开工逐步恢复，伊朗ZPC仍是一条线停车检修，kimiya及busher低负荷运行， kaveh近日重启中，BMC已于12.14恢复；马油一套170万吨亦近日尝试重启中。

MTO需求方面，本周MTO开工率74.1%（+0.3%）。宁波富德MTO 12.3至1月下旬检修。南京诚志二期MTO10月中至年底检修。延安能化气头周中短停，短时采购，周末已恢复。

库存方面，本周港口库存73.2万吨（+4.5万吨），再度回升；江苏41.1万吨（+6.7万吨），进口船货陆续卸港，太仓提货量有所回落。浙江14.1万吨（-0.8万吨），卸港仍慢；华南18万吨（-1.4万吨）。本周隆众西北厂库18.7万吨（-1.7万吨）。

动力煤重新有炒作安全生产的预期背景，叠加港口库存同期偏低及12月去库预期，带动甲醇盘面快速反弹。

策略：

单边：谨慎看多，市场交易逻辑逐步从成本坍塌转向12月去库预期。

跨品种套利：12-1月平衡表预判甲醇去库幅度较PP大，PP01-3MA01价差仍是逢高做缩。

跨期套利：5-9价差逢低做扩。

关注及风险点：

原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，MTO企业检修及恢复的兑现情况

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