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来源：华泰期货 作者： 2021-12-22 10:19
一、内地价格继续松动
（1）内蒙北线2150（-70）元/吨，南线2220元/吨（-10），价格再度松动，出货有待观察。
（2）神华外购煤价有所回落，前期山西安全事故炒作周期褪去，煤头甲醇成本回落。
二、后续到港逐步回升，外盘装置开工回升
（1）港口对01基差快速回落
（2）到港最少阶段暂过，12下至1月上中旬到港量级重新回升。近日伊朗kaveh230万吨及马油170万吨装置逐步重启。
12-1月平衡表展望：12月去库预期，1月进入季节性累库阶段。
策略思考：
（1）单边：暂观望，估值有所偏高，预期1月进入累库拐点。
（2）跨品种套利：1月平衡表预判甲醇累库速率较PP慢，PP05-3MA05价差仍是逢高做缩。
（3）跨期套利：5-9价差逢低做扩。
风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，MTO企业检修及恢复的兑现情况。
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