一、内地价格持续坚挺

（1）内蒙北线2600元/吨（0），内蒙南线2630元/吨（0），出货尚可，内地持续挺价。西北厂家库存19.1万吨（+0.2），西北待发订单量20.6万吨（+4.5）快速回升。

（2）陕西长青半负荷，荣信180万吨装置周末短暂降负至40%至50%而周一快速复工至70%，山西亦有50万吨装置由于空气质量问题停车。传闻蒲城4月甲醇亦有降负计划。

（3）非电煤价仍持续坚挺，给予内地支撑。

 二、港口库存重新累积，维持负基差状态

（1）港口基差持续负值，反映到港节奏性回升，关注浮仓转化为港口库存的卸港速率。本周港口库存72.8万吨（+4.3万吨），其中江苏41.7万吨（+1.6万吨）。

三、策略思考

（1）单边：谨慎看多。甲醇3-4月持续小幅去库预期，同时关注煤价及油价波动风险。

（2）跨品种套利：3-5月平衡表预判甲醇/PP库存比值小幅下降，倾向逢高做缩。

（3）跨期套利：观望。

风险：原油价格波动，原料煤价波动带来的成本支撑摆动，煤头春检量级。

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