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来源:华泰期货 作者: 2022-05-19 08:55
一、西北出货改善,厂库下滑
(1)内蒙北线2380元/吨,内蒙南线2330元/吨,出货顺利。
(2)本周西北待发订单量16.5万吨(+4.8万吨),西北厂库19万吨(-3.3万吨)。
(3)关注近期煤价波动对煤头甲醇成本线的影响。
二、港口再度累库
(1)5月18日上午市场传闻南京诚志二期MTO装置着火停车,然而问题不大下午重启。
(2)本周港口库存88.7万吨(+1万吨),卸港加快。
(3)马油2#170万吨5月上旬检修2个月。
三、策略
(1)单边:观望。5月平衡表倾向于走平,驱动不明显,但天津渤化若投产则进入去库周期,关注天津渤化MTO的投产进度。同时关注动力煤价格波动对甲醇价格的影响。
(2)跨品种套利:5月下旬PP有下游补库预期,而甲醇倾向于走平,PP-3MA价差做扩。
(3)跨期套利:9-1价差反套持有,待渤化MTO投产节点后离场。
风险:原油价格波动,煤价回落程度,天津渤化MTO投产进度。
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