2022年6月份，国内液体环氧树脂价格回到2万元/吨以下，创自2021年来创历史新低，而7月随着双原料持续下行，下游终端无明显起色，液体环氧树脂价格进一步下探，毛利也随之大幅收缩。

7月液体环氧树脂月均价18442元/吨，环比6月均价跌21.49%，同比去年6月均价跌37.58%，较年初跌132.9%。环氧树脂关联产品价格均处于下行通道，树脂成本支撑力度减弱，而下游终端涂料、电子电气行业需求乏力，现货市场交投疲软。尽管国内疫情得到精准防控，但行业终端消费修复仍未见明显好转，目前市场整体需求依然低迷，受国内疫情、国际地缘政治、美联储加息等多重因素影响，消费需求低迷不振，短期环氧树脂需求跟进仍有限。当前环氧树脂基本面薄弱，市场供应充足，多数工厂处于胀库阶段，但行业终端需求依旧不足。在成本、供需多重因素影响下，环氧树脂市场价格继续下行。截止至目前华东液体树脂主流价格16700-17400元/吨，固体环氧树脂主流市场价格在16400-16900元/吨。

2022年上半年环氧树脂产量79.5万吨，其中一季度产量42.75万吨，二季度产量36.75万吨，二季度产量明显较一季度出现下滑。二季度环氧树脂新装置开工不稳定，四月份因国内疫情原因，上海、江苏等疫情管控区工厂停工，而六月份下游终端需求疲软，多数工厂降负或停产，造成二季度整体开工负荷偏低，产量下滑。

6月以来，受上游双原料跌势显著，树脂成本支撑减弱，市场缺乏利好支撑，下游终端买气不足，树脂工厂在库位承压下出现不同程度降负或停产。截止6月底，国内环氧树脂行业开工率仅在44%左右，环比下降12个百分点，其中液体环氧树脂开工率53%，固体环氧树脂开工率35%，南亚、长春、星辰、扬农、齐化等均处于降负荷状态。6月我国环氧树脂产量约为在12万吨左右，上月下降18.5%，同比去年下降16.3%。

2022年环氧树脂价格与上游原料双酚A价格贴合较为“紧密”，与环氧氯丙烷价格相关性数小，但6月份环氧树脂与环氧氯丙烷价格相关性也在增大。6月双酚A月均价14376元/吨，环比-10.5%，同比-32.5%；环氧氯丙烷月均价17538元/吨，环比-5.9%，同比+37.6%。

7月份国内液体环氧树脂毛利进一步收缩，7月双原料延续下挫，树脂成本不断下降，下游终端需求无实质性改观，树脂价格进一步探底。据理论公式推算，7月份树脂月均毛利247元/吨，环比-56.89%，同比-88.61%，国内液体环氧树脂毛利大幅收缩，甚至出现亏损，至7月下旬华东地区液体环氧树脂主流市场价格16700-17400元/吨，毛利率-51元/吨。

2022年上半年环氧树脂出口量大幅增多，一方面国内疫情整体向好供应量相对稳定，另一方面是因为国内环氧树脂新扩产能增加，国产供应量增多，我国环氧树脂出口量逐渐呈现增长趋势。

据海关显示，2022年6月我国环氧树脂进口量2.32万吨，1-6月累计进口量13.13万吨，进口量环比增加7.39%，与去年同期数量相比减少1.86%；2022年6月我国环氧树脂出口量为1.22万吨，1-6月累计出口量为5.56吨，出口量环比减少6.03%，与去年同期数量相比增加5.68%。

截止2021年底，环氧树脂行业产能258万吨，2022年环氧树脂计划新投产约47万吨，截止至6月底国内环氧树脂产能已达272万吨，三季度预计再投产27万吨。

后期伴随着物流运输及下游终端消费逐步修复，市场供应和需求方面有好转趋势，但考虑到新增产能释放、社会库存待耗以及国内装置检修等因素相互对冲，预计国内环氧树脂整体供应量仍充足。但下游存在需求跟进不足，市场产能过剩问题。尤其随着三季度新装置扩产以及上半年新装置的逐步稳定，国产供应量增加，考虑到新装置不稳定性及国内疫情、供需矛盾等多重因素制约，工厂新装置开工情况或远达不到理想预计。

延伸阅读：

上半年环氧树脂产业链企业利润下滑甚至出现亏损

近日利华益、宏昌、中化国际等多家环氧树脂上下游企业相继公布了2022年上半年业绩预告。从已公布的经营数据来看，2022年上半年多数企业业绩都大幅下滑甚至是出现亏损。除产销量的减少和产品价格的降低，疫情和高价原油导致的基础原材料价格上涨也是各企业经营下滑的原因之一。

宏昌电子利润下滑

环氧树脂和覆铜板供应商宏昌电子，预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币7,910-8,399 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少11,174-11,663万元，同比减少57-60%。

宏昌电子表示：上半年环氧树脂、覆铜板下游市场需求不振，叠加疫情反复，地缘冲突及全球通胀加剧等影响，产品毛利及毛利率同比去年同期减少，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比减少。

利华益维远利润大幅下滑

酚酮―双酚A―聚碳酸酯制造商利华益维远化学股份有限公司，预计2022年半年度净利润为4.1亿元到4.5亿元，与上年同期相比，将减少7.87亿元到8.27亿元，同比减少63.63-66.86%。业绩出现大幅下滑的原因为：

1、2022年上半年，国际原油价格持续高位，主要原料价格同比上涨；

2、受疫情、物流运输等影响，部分产品销售价格同比下降；

3、部分装置周期性检修，产销量与去年同期相比下降。

中化国际归母净利润减少

中化国际预计上半年预计实现归母净利润8.79亿元-10.55亿元，同比减少51%-59%。值得关注的是，公司预计实现扣非归母净利润7.86亿元-9.43亿元，同比增长29%-55%。

中化国际表示：本期业绩预减的主要原因为公司上年同期数据包含出售江苏扬农化工股份有限公司(扬农股份)股权产生的投资收益。该项收益占上年同期归母净利润的71%，属于非经常性损益项目。回归公司经营实际成果，若剔除扬农股份股权出售收益，则公司上半年损益类主要财务数据较上年同期有所增长。其中，公司今年半年度扣非归母净利润同比保持快速增长，符合二季度化工行业景气度不断回升的趋势。(文章内容来源于网络，如有侵权请联系客服删除)