突破七千后环氧乙烷继续上行

国内环氧乙烷在区域性供应偏紧下价格直线上涨，价格由8月的从6600元/吨上调至7400元/吨，涨幅12%。上涨动力主要受区域供应面偏紧，同时上游乙烯价格上行，在双向动力支撑下环氧乙烷价格连续上涨，截止目前收盘，华东市场价格至7400-7500元/吨。

下游买涨情绪也是关键支撑点，国内聚羧酸减水剂单体市场报价坚挺，原材料环氧乙烷价格上调给与成本面存一定支撑，单体工厂开工负荷较低仅在40%左右，单体供应量有限，在终端市场建筑施工方面消化能力有限下，预计聚羧酸减水剂单体市场震荡偏强。

卫星石化73万吨环氧乙烷装置即将投产

据悉，卫星化学73万吨/年环氧乙烷装置最早或于9月底或10月投产。总投资335亿元的卫星化学连云港石化项目是国内最大的乙烯综合利用项目，也是江苏省重大项目之一，该项目一阶段系列装置已于2021年5月正式投产，二阶段中交的装置包括125万吨乙烯、73万吨环氧乙烷、40万吨聚乙烯、60万吨苯乙烯等，以及配套的公用工程等辅助装置。

卫星化学主营产品有丙烯酸、丙烯酸酯、甲基丙烯酸、颜料中间体、丙烯酸酯高分子乳液、高吸水性树脂(SAP)及其他丙烯酸酯下游产品的研发、生产和销售。目前拥有年产能146万吨环氧乙烷，下游配套182万吨乙二醇装置、50万吨聚醚大单体装置，以及在建73万吨环氧乙烷、10万吨乙醇胺、15万吨电池级碳酸酯装置，形成了环氧乙烷及衍生物的完整产品体系。

截止目前我国环氧乙烷生产企业共计34家，产能总计678万吨，待卫星石化73万吨环氧乙烷新装置投产后，卫星石化环氧乙烷产能占比将由原来的为22%提升至30%。

近年来，国内环氧乙烷供应格局也逐渐严峻，随着行业发展以及未来行业优化升级，一体化装置仍具备较强的成本优势，外购乙烯制环氧乙烷装置生产成本仍继续受原料走势牵制。截止至目前全国环氧乙烷生产企业共有34家，其中配套上游乙烯生产企业26家，配套下游生产企业15家，产业链一体化生产企业10家。

四季度再增160万吨新装置

2022年上半年国内环氧乙烷新增两套装置共计28万吨产能，至此我国环氧乙烷总产能678万吨，四季度预计仍有160万吨新增装置投产。届时国内环氧乙烷产能高达800万吨。但环氧乙烷主力下游聚羧酸减水剂单体在房地产衰退期之下，行业产能过剩严重。据不完全统计，四季度国内聚羧酸减水剂单体将有75万吨新增装置投产，后续新增装置不减反增，行业或将面临整合，对环氧乙烷的需求占比也将有所下降。