万华化学烟台工业园30万吨TDI装置停车检修

据悉，万华化学烟台工业园30万吨TDI装置于10月11日期停车检修，预计检修45天左右，万华化学称停产检修为年度例行检修。随着万华装置检修期，国内TDI货源持紧张，近期TDI价格出现大幅上涨。

近日万华化学、巴斯夫等厂商纷纷大幅上调10月TDI、MDI挂牌价。上海巴斯夫10月份TDI挂牌价为24000元/吨，较9月上调3000元/吨；万华化学10月份公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨（比9月份价格上调2300元/吨），纯MDI挂牌价23000元/吨（比9月份价格上调2000元/吨）。

受供应紧张的影响，TDI工厂挺价心态浓厚，国内TDI现货价格已经超过24000元/吨，行业利润达到6500元/吨，预计TDI价格仍有上涨空间。

2022年上半年，需求端表现低迷，TDI价格震荡下跌。下半年国内TDI行情偏强向上运行，8月受德国科思创30万吨TDI装置不可抗力，海外供应缩紧，出口需求增加，国内万华、上海巴斯夫、科思创限量供应，工厂供应减弱预期下报盘上涨，货源偏紧下生产企业挂牌价纷纷上调，TDI价格延续反弹趋势。

供给紧张进一步加剧

国庆节后，国内TDI价格继续上涨，由于海外装置不可抗力、停工检修事件频发，造成海外供给紧张问题进一步加剧。目前德国BASF及Covestro均处于停车中，涉及产能共60万吨；韩国韩华15万吨TDI装置（3*5万吨）计划于10月24日轮流检修，至11月7日，为期约两周；韩国丽水BASF16万吨装置计划11月份检修。

从国内装置情况来看，上海科思创停车，为期约一周，涉及产能31万吨；万华烟台装置10月例行检修，涉及产能30万吨；烟台巨力、甘肃银光装置处于长期停车状态；福建万华10万吨装置9月7日停车检修45天。目前全球TDI检修装置或面临检修装置产能达182万吨，占全球TDI总产能（350.8万吨）的52.88%，也就是说近一半的装置处于停产状态，全球TDI面临供给紧张格局。

TDI出口量显著增长

从全球TDI贸易格局来看，欧洲、美洲、中东市场主要以当地自产自销为主，亚洲市场尤其是中、日、韩三国已成为亚洲地区主要生产国，而我国是最大的生产和消费地区，近年来由于产能增势带来的产量增长，几乎已经演变成净出口地区。从全球产能分布情况来看，目前TDI装置分布主要集中在中国、德国、韩国等，目前我国TDI产能已占全球产能近40%，中国是全球最大的TDI生产国。

2020年起，海外装置停产事故频发，利好我国TDI出口。据海关总署数据2020年我国TDI出口首次超过20万吨，2021年TDI出口更是高达36.99万吨，出口量创历史新高。2020-2021年，由于国内防疫政策严控致使国内装置开工平稳、国内供应稳定，海外订单激增导致国内TDI出口量增加。2022年上半年，全球需求端低迷导致TDI出口不及往年，2022年1-8月份我国TDU出口共计22万吨，同比减少10.54%，目前达去年出口总量的60%。

近10年来我国TDI消费量保持增长

目前国内TDI下游领域主要有聚氨酯泡沫及制品、聚氨酯弹性体、涂料和密封剂，聚氨酯软泡为其最大下游，同时TDI也是聚氨酯软泡最主要的异氰酸酯原料。作为涂料主要原材料之一的TDI，涂料领域在其占比为20%左右，69%的TDI用于制备聚氨酯软泡。作为目前全球TDI销售占比最大的国家，中国TDI消费量近年不断上升。数据显示2014年中国TDI消耗量约为69万吨左右，而至2021年中国TDI消费量达到93万吨，近10年来我国TDI消费量总体保持增长。

在涂料领域中，TDI被广泛应用于木器涂料及工业涂料领域，自2021年涂料行业上游原材料价格非理性暴涨，且继续居高不下，房地产行业因政策收紧导致资金流动性受到影响。诸多因素的叠加效应，对家具行业、涂料行业和木器涂料行业形成较大冲击。2022年受地缘政治冲突、疫情持续扰动、下游终端消费减少、突发事件等影响，国内TDI需求表现低迷，全年需求增速或不及预期。

我国TDI有望填补海外供给空缺

近期北溪1、2号管道发生泄漏，加剧市场对欧洲天然气供应持续紧张的担忧。欧洲天然气问题将持续性的大问题，进入冬季后取暖季更加严重，成本高企使得欧洲部分化工品面临减产和停产风险，据悉当前中国、韩国、北美等全球TDI余量均计划转移至欧洲。据悉上海巴斯夫因欧洲TDI供应紧缺，出口支援。伴随着海外供应将持续偏紧，目前我国TDI也是全球TDI成本及价格洼地，预计四季度我国TDI出口量有望显著增长。

当前国内TDI价格已经刷新近四年来新高，在供需不平衡叠加国内开工率下滑，TDI缺货、涨价加速蔓延，TDI进入供需不平衡阶段，价格仍存继续上冲空间。