【视点】5月25日甲醇、乙二醇、苯乙烯、PTA操作策略解读_慧正资讯

【视点】5月25日甲醇、乙二醇、苯乙烯、PTA操作策略解读

来源：国投安信期货作者： 2023-05-25 09:20

隔夜外盘原油偏强，国内化工品受国内工业品影响整体偏弱，呈现油强煤弱的分化。基本面来看，华东港口地区持续低库存，维持江苏地区基差强势；华南地区库存同比历史最高，压力大幅增加，现货价格跌幅较大。西北地区甲醇现货报价维持1920元/吨，甲醇现货及成本降价的弱情绪下带动盘面延续下行。

【苯乙烯】

苯乙烯检修较多，合计下线产能220.8万吨，占苯乙烯国内总产能11.43%，当前苯乙烯开工率已降至74.8%。下游PS和ABS产成品库存偏高，EPS库存高位去化。ABS处于亏损状态，PS和EPS微利。下游生产利润一般，维持刚需采购，5-6月份苯乙烯港口库存预计去化，基差偏强，建议逢低布局正套。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烃走势疲弱。塑料方面，船货陆续到港，内外盘贸易商多积极出货，月末销售压力并未有明显缓解:在价终端淡季运行，补货多延续刚需，检修企业陆续在5月末重启，供应预期增加，供需面偏弱运行。聚丙烯方面，前期检修装置重启，装置检修损失量下降，供应端压力增加。出口订单暂未有好转预期内外需求疲弱下游接货积极性不足制约原料采购积极性，聚丙烯价格仍然会在一定时期处于寻底探底的过程中。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘PTA震荡，乙二醇延续偏弱走势。原料跌价后，终端负反馈压力下降，聚酯及终端织造开工率回升；5月中下旬PTA检修增加，供需面改善。PX装置重启及需求下滑，将进入累库周期，中线有空配价值；但北半球处于夏季汽油需求旺季，美国汽油裂解价差再度走强，TA-原油价差暂时观。5月份以来交易估值修复预期，乙二醇成为多配选择，一体化利润修复至-100美元/吨。近期装置重启，港口库存再度回升，供需改善预期尚未兑现，上行驱动减弱，乙二醇回落；中长线合成气法负荷提升及进口增长可能限制乙二醇修复的空间。短纤主原料PTA跌价，现货加工盈利增加，消费淡季，价格跟随原料震荡。

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