尽管美国原油库存因炼油厂提高运转率而在五周以来首次下降，然而美国汽油和馏分油库存增加，加之俄乌达成和平协议的可能性，国际油价继续下跌维持在两个多月来最低。周三(2月26日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年4月期货结算价每桶68.62美元，比前一交易日下跌0.31美元，跌幅0.45%，交易区间68.36-69.28美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年4月期货结算价每桶72.53美元，比前一交易日下跌0.49美元，跌幅0.67%，交易区间72.39-73.34美元。

美国能源信息署数据显示，截止2月21日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.25474亿桶，比前一周下降233.2万桶；美国商业原油库存量4.30161亿桶，比前一周下降233.3万桶；美国汽油库存总量2.48271亿桶，比前一周增长36.9万桶；馏分油库存量为1.20472亿桶，比前一周增长390.8万桶。

单周需求中，美国石油需求总量日均2084.2万桶，比前一周高118.9万桶；其中美国汽油日需求量845.4万桶，比前一周高21.5万桶；馏分油日均需求量409.7万桶，比前一周日均低26.8万桶。

截止2月21日当周，美国原油日均产量1350.2万桶，比前周日均产量增加5000桶，比去年同期日均产量增加20.2万桶；截止2月21日的四周，美国原油日均产量1349.3万桶，比去年同期高1.4%。今年以来，美国原油日均产量1345.7万桶，比去年同期高2.6%。

截止2月21日当周，美国原油出口量日均418.8万桶，比前周每日出口量减少19.3万桶，比去年同期日均出口量减少54.0万桶。美国原油进口量平均每天591.9万桶，比前一周增长9.8万桶。

2月17日，俄罗斯克拉斯诺达尔地区南部的Kropotkinskaya泵站被乌克兰无人机攻击，导致哈萨克斯坦通过其主要石油出口路线里海管道财团(CPC)的石油出口减少，一度引发市场紧张并推动国际油价上涨。然而哈萨克斯坦能源部长萨卡利耶夫(Almasadam Satkaliyev)周三宣布，尽管最近该管道遭到破坏，但哈萨克斯坦通过CPC管道的石油出口仍按计划进行。他说，“到目前为止，油轮装载量没有下降的风险，对石油进口没有限制。他还说，石油储存量足以稳定运行。”

2月26日，美国和乌克兰就一份矿产协议草案的条款达成一致，该草案是美国迅速结束乌克兰战争努力的核心。分析表示，俄罗斯和乌克兰达成和平协议的前景正在改善。

由于担心Trump对中国和其他贸易伙伴征收关税的决定可能会阻碍经济增长，国际油价一直受到压制。澳新银行分析师在一份报告中表示，尽管美国对伊朗实施了新的制裁，但Trump的关税政策缓解了对近期石油供应紧张的担忧。

盛宝银行分析师Ole Hansen表示，由于美国总统的政策，如支持伊拉克增加石油出口的举措，油价的下行风险增加。Ole Hansen还说，Trump的关税政策还可能引发贸易战并抑制经济增长。

瑞银表示，尽管预计今年供应过剩，但目前的油价结构意味着市场供应紧张。原油期货曲线的结构仍然向下倾斜，"策略师Giovanni Staunovo称。“这意味着卖家对一种大宗商品的现货报价高于远期价格瑞银表示，这可以部分归因于欧佩克+在确保市场保持平衡方面发挥的作用，以及其充足的备用产能以应对潜在的供应中断,我们仍预计2025年石油市场将保持平衡，"Staunovo说。“不过，美国政府下一步的关税和制裁措施的不确定性仍然很高。