近期，国内己内酰胺市场掀起“反内卷”，在经历了漫长的价格下行通道后，这一重要化工原料终于在今年11月迎来了久违的反弹。11月以来，在行业集体减产的推动下，己内酰胺市场价格止跌回升，华东现货价格从月初的8050元/吨攀升至8950元/吨，较月初大幅上涨900元/吨。

己内酰胺是重要的化工原料，主要应用于尼龙6纤维、工程塑料、涂料、胶粘剂等领域。2021-2025年，己内酰胺产业经历了典型的“扩张-过剩-调整”周期。在产业政策的鼓励与市场需求的预期下，己内酰胺产能持续扩张，企业纷纷延伸产业链、扩大规模，新增装置不断投产。预计2025年己内酰胺产能或超达800万吨，产量将超过650万吨，供应量保持稳定增长。

然而，需求端的增长却未能同步跟进。尽管近五年己内酰胺消费量复合增速达13%，但2025年需求增速显著放缓，叠加上游纯苯等原料价格同比下跌，成本支撑弱化，行业陷入“成本弱、需求淡、库存高”的三重困境。华东市场现货价格一度跌至8050元/吨的近年新低，行业盈利能力持续恶化，全年己内酰胺产品陷入全面亏损局面，部分企业单吨亏损额超600元。

面对“越生产越亏损”的恶性循环，最终触发了行业“反内卷”自救机制。11月5日，山东济南召开的行业交流会议达成关键共识，企业一致同意减产20%。随后的11月21日，福州高层会议进一步凝聚共识，中国石油和化学工业联合会牵头，恒申集团、鲁西化工等12家龙头企业围绕高质量发展与“反内卷”深入磋商，形成行业协同发展的合力。

随后，减产计划迅速从纸面走向现实。山西潞宝、兰花科创装置继续停车；巴陵恒逸一条线停车检修；阳煤太化一条线停车中，另一条线重启时间推迟；沧州旭阳一期于11月15日起停车检修；鲁南化工、湖北三宁等负荷下降。此外，湖南石化、华鲁恒升等也存降负计划，永荣一期12月存停车检修计划。尽管有广西恒逸新装置继续投产、河南神马一期重启，但其己内酰胺均自用，市场商品量保持紧张局面。这一系列减产措施的落地，成为推动价格反弹的直接动力。

展望后市，己内酰胺市场偏强运行的支撑逻辑仍在。供应端，12月企业减产计划将持续落实，市场供应偏紧格局大概率延续。但短期价格反弹能否转化为长期健康发展，仍取决于多重因素。一方面，减产措施的持续性与执行力将决定供给端调整的效果；另一方面，需求端能否企稳回升，将影响市场根本平衡。