一、关注点

1、7/24:有消息称美伊仍有望进行谈判，市场担忧情绪有所缓和，国际油价下跌。NYMEX原油期货09合约89.31跌2.88美元/桶，环比-3.12%；ICE布油期货09合约96.78跌3.91美元/桶，环比-3.88%。

2、上周国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.26个百分点至45.07%。

3、上周国内聚丙烯产量71.83万吨，相较前周的69.63万吨增加2.2万吨，涨幅3.16%；相较去年同期的77.36万吨减少5.53万吨，跌幅7.15%。本周聚丙烯预估在73.5万吨附近。

4、中国重点生产企业聚烯烃库存66万吨，较上周增加4.5万吨。较去年同期73万吨，同比下降9.59%。

核心逻辑：地缘冲突影响迟钝化、产业库存相对低位、供应端持续增量进行中。

二、行情展望

地缘冲突影响迟钝化，成本端高位及产业库存低位，给予市场利好支撑。因需求端疲态及产业利润萎缩，负反馈至聚丙烯上游行业。供应端新增扩能及检修损失量增量预期，市场压力倾向至供需端。月底市场计划量完成，暂缓解市场供需部分压力，预计PP市场高位存松动下行压力。