从2016年二、三季度正丁醇市场走势来看，期间多数时间江苏正丁醇一直围绕4700-5300元/吨区间波动，而实际波动幅度一般为200-300元/吨。另外，上下游各方操盘思路趋同性的现状导致正丁醇波动范围进一步收窄，进而导致市场投机积极性出现明显下降。

从当下市场来看，近日丙烯的坚挺走势并没有给正丁醇留下过多的波动空间，虽然正丁醇行业多对8月份看空，但受其库存不大以及坚挺的成本支撑影响，8月份正丁醇进入了涨跌两难的处境。笔者亦在探究上述市场预测的可能性，接下来将和大家一块回顾下往年市场特征，历史数据或给予行情探究更多的灵感和方向。

2015-2016年正丁醇市场走势对比

通过对比2015-2016年的行情对比来看，就上半年走势走势来看，两者的相似度较大——2015/2016年上半年均是主升浪走势。唯一不同的是， 2015年下半年来现货由涨转跌进入了长达半年时间的主跌浪，其中固然有产品基本面的因素，其与外围环境的影响密不可分。再看2016年，截止8月初正丁醇仍无下跌迹象，以至于有观点浮出水面——今年正丁醇会不会不需要调整直接创新高呢？接下来再看当下正丁醇产业链所面临的现状。

供应量逐渐恢复，前期供应缺口快速修复

7月份国内正丁醇装置检修较多。细数之下，包括山东利华益、江苏华昌在内的主力工厂均曾停车检修，虽然四川石化7月上旬投料重启，但对华东地区供应亦造成了较大的供应缺口。回顾最近2个月的正丁醇开工率变化来看，自7月份以来，装置重启增多导致正丁醇供应量出现了快速恢复。不论是 从下游工厂库存以及运输途中的货物来看，8月份正丁醇增量明显，进而对5-6月份出现的供应缺口形成快速修复。

PP丰厚利润导致丙烯资源过多的流向塑料领域

结合丙烯下游产品消费占比以及利润对比可见，以PP为特征的塑料领域在丙烯下游中占据了绝对的占比，而化工板块消费量仅为总占比的3成左右。7月份以来，PP粒料利润高位的现状对丙烯单体形成了强有力的支撑，而期货方面展开的亦多头逼空为特征的走势亦导致大量的PP现货进驻交割库，高利润导致丙烯货源进一步涌向PP粒料领域，上述现状亦导致化工领域诸多丙烯下游产品振幅缩窄，多数产品陷入了销售不佳、成本支撑较强的处境。

后市正丁醇或面临较 大的回踩 压力

从当下已知的G20潜在影响来看，8月中下到9月上丁醇下游部分装置停车/限产可能性极大。另外，从社会库存以及供应层面来看，8月份将成为正丁醇库存水平的关键修复节点。而大宗期货以及原油却对化工板块形成一定的拖累预期，近期原油期货进入技术性熊市的迹象逐渐增强，而PP1609交割之后天量现货压力或将对C3产业链形成较强的拖累效应，如若该链条再度回归常态，届时8月份正丁醇或存在一定程度的回落风险。