已受理:博创智能二次“闯关”科创板

2022-06-23 11:23

近期,博创智能装备股份有限公司(以下简称“博创智能”或“公司”)递交的科创板招股资料获上交所受理,公司拟首发募资5.5亿元,其中1亿元用于补充流动资金。

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此轮IPO是博创智能第二次闯关,早在2020年11月23日,博创智能就曾递表科创板IPO获受理,但还未回复一轮问询函便于2021年2月撤回IPO材料,终止审核。

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公开资料显示,博创智能装备股份有限公司成立于2002年,专注于研发、生产制造注射量25g~300000g的智能注塑机,是二板智能注塑机专家。产品广泛应用于航空航天、国防、交通、电子、建筑、生物医药等领域。博创是第五届中国塑料机械工业协会会长单位,首批全国46家智能制造试点示范项目企业,国家智能制造新模式应用示范项目单位,2019年国家科学技术进步奖二等奖获奖单位,2021年国家智能制造试点示范工厂揭榜单位。

面临半数核心技术人员“出走”

值得关注的是,此轮上市,博创智能还面临半数核心技术人员“出走”。

第一轮冲击上市时,公司披露的财务报告期时间为2017年至2020年6月,截止2020年6月30日,博创智能有研发及技术人员123人,占员工总数的14.22%。

其中,公司核心技术人员共4人,占员工总数的0.5%,分别为黄土荣、孙晓波、李崇德、吴小廷。并且在上述报告期内,博创智能的核心技术人员未发生重大变化。

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但此轮招股书披露的公司4名核心技术人员分别为朱康建、孙晓波、李崇德和陈明治。而黄土荣、吴小廷分别于2021年6月23日、2022年1月27日离职,均系公司2021年撤回上市申请至今年6月递表期间辞职。

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国内市占率仅为1.73%

博创智能的国内同行业可比公司分别为海天国际(1882.HK)、震雄集团(0057.HK)、伊之密(301415.SZ)和泰瑞机器(603289.SH)。我国注塑成型装备行业市场集中度很低,海天国际业务规模一家独大,是全球注塑机产量最大的生产商,占据国内市场份额约30%。

根据《中国塑料机械工业年鉴 2019》数据显示,2019 年我国注塑机行业市场规模 分别为 233.02 亿元。同期博创智能注塑机国内销售收入为 4.04 亿元,国内市场份额为 1.73%。

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招股书显示,报告期内博创智能97%以上的收入来自注塑机收入,公司生产的的注塑机按锁模机构的结构可分为二板式注塑机和三板式注塑机。二板式注塑机主要用于锁模力500吨以上的中大型装备,三板式注塑机主要用于锁模力1000吨以下的中小型装备。其中2021年公司二板式注塑机销售占比为33.81%,三板式注塑机销售占比为63.91%。

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一手募资一手分红 部分数据需释疑

此外,公司要IPO募资却又在近两年开始大手笔分红。

招股书显示,报告期各期,博创智能扣非后归母净利润分别为5107.99万元、4836.98万元和5270.72万元,2020年、2021年,分别进行现金分红860.79万元、3370.11万元,占各期扣非后归母净利润的比例分别为17.70%和63.94%。

上市前两年,博创智能一手分红,另一手拟通过上市募集资金5.50亿元。其中,1.23亿元对现有产线智能化改造,优化新一代互联网注塑装备,项目技改后新增800台新一代互联网注塑装备;同时1.60亿元将二板式智能注塑装备生产扩大180台;博创智能还计划1.66亿元建设人工智能注塑机研发中心;1亿元用于补充流动资金。

另外,值得注意的是,2018年至2021年,博创智能四年间销售商品、提供劳务累计收到现金29.09亿元,算上期间经营性应收项目占用的约1.22亿元,公司期间的累计总营收比现金收入与应收项目之和高出4.68亿元,或待公司做进一步的解释说明。

此外,2018年以来,博创智能的毛利率整体呈下滑趋势且低于同行中位数。报告期间,公司营收和归母净利润的复合年平均增长率分别为17.14%和5.84%。公司或陷入“增收难增利”困境。

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