【视点】缺乏需求支撑及宏观面施压 聚烯烃震荡回落

【甲醇】

太仓地区现货市场价格弱势调整，刚需成交，港口基差环比转弱。国内金融市场情绪不稳，商品整体弱势。内地现货成交小幅转弱，市场情绪不稳，短期区间震荡，中期策略1-5正套。

【苯乙烯】

苯乙烯8月检修装置预期回归，当前负荷74.75%，环比提升4.22%，现货加工费亏损。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。苯乙烯三大下游生产利润近期改善，开工率环比提升，终端一轮补库之后成交转淡。美国汽油裂解连续回落，带动美亚芳烃价差收窄；韩国芳烃去往美国套利空间不足，8月发往中国的量预期提升。成品油需求不及预期，原油转弱，成本端支撑不足。中间环节纯苯和苯乙烯库存环比微增，EB09合约基差走弱至380元/吨左右。8月供应预期回升，盘面基差收敛后看估值回落。

【聚丙烯&塑料】

两市回落。技术上，8000关口承压，横盘整理后遇阻回落。基本面上乏善可陈，缺乏能够推动价格持续反弹的驱动力，聚乙烯虽新增中安联合、东北某企业等装置检修，但整体终端需求并未有明显改善，下游工厂新增订单不多，且对后市多持谨慎态度，对原材料采购意向相对较弱，供需基本面弱平衡。聚丙烯检修集中，供应端压力不大，但需求疲弱，下游开工低位，供需基本面缺乏有力支撑。成本端，OPEC+达成史上最低增产幅度，地缘政治风险高企，经济前景低迷，油价势弱。价格整体呈现承压回落格局。

【PTA】

油价下跌，带动PTA继续走弱。消费环比好转的预期有所兑现，聚酯负荷回到80%以上，但目前难以对原料市场产生明显提振，外加义乌公共卫生事件拖累。PTA加工差有所修复，开工率低位，供应萎缩，8月中下旬供应有望逐渐回升，中线偏空。后期关注三季度中后期传统旺季的表现，四季度新装置投产预期下，价格将继续偏弱运行。

【乙二醇】

夜盘乙二醇继续下跌，主力2209合约跌破4100。开工率在50%以下低位运行，国内装置检修的预期正在兑现，但港口库存在7月底再度大幅回升，乙二醇价格承压。短期价格回到前低附近，可能再度交易估值修复逻辑；产能过剩格局下，维持低位震荡格局。