【视点】缺乏需求支撑及宏观面施压 聚烯烃震荡回落

来源:国投安信期货 2022-08-05 08:57

甲醇

太仓地区现货市场价格弱势调整,刚需成交,港口基差环比转弱。国内金融市场情绪不稳,商品整体弱势。内地现货成交小幅转弱,市场情绪不稳,短期区间震荡,中期策略1-5正套。

苯乙烯

乙烯8月检修装置预期回归,当前负荷74.75%,环比提升4.22%,现货加工费亏损。除苯胺外,纯苯其他下游亏损居多,下游整体开工率不高。苯乙烯三大下游生产利润近期改善,开工率环比提升,终端一轮补库之后成交转淡。美国汽油裂解连续回落,带动美亚芳烃价差收窄;韩国芳烃去往美国套利空间不足,8月发往中国的量预期提升。成品油需求不及预期,原油转弱,成本端支撑不足。中间环节纯苯和苯乙烯库存环比微增,EB09合约基差走弱至380元/吨左右。8月供应预期回升,盘面基差收敛后看估值回落。

聚丙烯&塑料】

两市回落。技术上,8000关口承压,横盘整理后遇阻回落。基本面上乏善可陈,缺乏能够推动价格持续反弹的驱动力,聚乙烯虽新增中安联合、东北某企业等装置检修,但整体终端需求并未有明显改善,下游工厂新增订单不多,且对后市多持谨慎态度,对原材料采购意向相对较弱,供需基本面弱平衡。聚丙烯检修集中,供应端压力不大,但需求疲弱,下游开工低位,供需基本面缺乏有力支撑。成本端,OPEC+达成史上最低增产幅度,地缘政治风险高企,经济前景低迷,油价势弱。价格整体呈现承压回落格局。

【PTA】

油价下跌,带动PTA继续走弱。消费环比好转的预期有所兑现,聚酯负荷回到80%以上,但目前难以对原料市场产生明显提振,外加义乌公共卫生事件拖累。PTA加工差有所修复,开工率低位,供应萎缩,8月中下旬供应有望逐渐回升,中线偏空。后期关注三季度中后期传统旺季的表现,四季度新装置投产预期下,价格将继续偏弱运行。

乙二醇

夜盘乙二醇继续下跌,主力2209合约跌破4100。开工率在50%以下低位运行,国内装置检修的预期正在兑现,但港口库存在7月底再度大幅回升,乙二醇价格承压。短期价格回到前低附近,可能再度交易估值修复逻辑;产能过剩格局下,维持低位震荡格局。

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