【年度盘点】二甲苯处于近五年高位 新能源行业对需求端冲击加重

2023年，国内二甲苯价格基本7000-9000元/吨区间震荡，从近五年走势来看市场价格处于近五年偏高位，部分时段（4月、8月、9月）价格处于五年同期高位。从全年走势来看，一季度价格上行，二季度震荡下滑，三季度低位反弹，四季度由高位下滑。

一季度受汽油和PX领域需求支撑二甲苯价格上行。春节前后出行增加，汽油消费反弹，二甲苯价格出现上行，3月二甲苯需求支撑主要来自PX领域，PX集中检修预期支撑价格偏强，给予原料二甲苯有力支撑，同时在港口库存下降、二甲苯供应收紧等利好支撑下二甲苯价格持续走高。

二季度由于需求面疲软，二甲苯价格下行，5-6月国内二甲苯供应面变化不大，但MX-PX价差收窄至盈亏下以下，5月中旬价差收窄至上半年低点，PX行业采买跟进减弱。而汽油领域受内需支撑不足，同时出口利润倒挂导致出口受阻，汽油领域采买放缓，终端消费及气温升高影响，需求减弱下拖累二甲苯市场震荡下行。

三季度供应减少，二甲苯在强需求下价格一路冲高。尤其6月底税务政策调整导致混合芳烃等产品纳入消费税征收之列，多数炼厂调整为自用或转而抽提甲苯、二甲苯等芳烃单品，相关混合芳烃产品供应骤减，从而带动油品领域对于组分二甲苯的需求出现提升明显。而9月又处于双节前备货期，下游需求支撑进一步提振导致国内二甲苯价格涨至年内高点。

四季度市场需求疲软，相关产品走弱拖累，二甲苯价格由高位下滑。假期原油宽幅走低，节后价格下行，虽然下游逢低短期补货支撑价格稍有反弹，但需求持续性支撑不足，价格继续走弱。国内供应增量以及需求不足双重打压下，二甲苯跌幅加深。

从供应格局来看，近五年我国二甲苯产能增速在10%以上，自2020年二甲苯产能突破3000万吨，2021年产能继续扩张，尤其2022年随着盛虹炼化、广石化、威联二期等一体化项目投产，最高年增速最高达14%。2023年虽然有扩产及新增装置投产，但增速却放缓，国内二甲苯产能突破4000万吨/年。

国内二甲苯下游消费结构为PX、汽油混调、溶剂等领域。从供应面看，明年二甲苯仍有部分新增装置投产，供应面存一定压力。从需求面看，汽油领域受新能源汽车行业发展影响。以传统汽车百公里油耗8L，油价8.34元/升为标准计算，传统汽车百公里费用67元左右，新能源汽车百公里耗电量在10-15kwh左右（取中位13kwh），公共充电桩充电使用电价约合2元/度左右，百公里费用26元，新能源汽车驾驶成本仅为传统汽车的39%。新能源行业对于汽油需求的冲击加重，且近年随着成品油升级加速，芳烃含量进一步降低，油品消费被打压，该领域消费增速偏缓。

在溶剂领域全球涂料结构向减少VOC等方向发展，水性涂料是其中发展方向之一，目前我国传统的溶剂型涂料比重逐渐下降，叠加房地产市场运行弱势，溶剂领域整体消费缩量明显。随着一体化产业发展，尤其PX领域仍存一定进口需求，对二甲苯的需求继续增加。