【视点】上半年微幅上涨 丙烯酸丁酯下半年怎么走？

2024年以来房地产行业持续低迷，丙烯酸丁酯下游胶带母卷、丙烯酸乳液行业难有起色，丙烯酸丁酯供需矛盾面临进一步紧张。上半年丙烯酸丁酯成本端持续高位，产业链盈利向上游集中，丙烯酸丁酯价格受成本及供需面影响，上半年市场均价约在9267元/吨，仅略高于较去年同期（2023年上半年均价9234元/吨）。

7月，国内丙烯酸丁酯价格走势虽微幅下滑，但仍略高于去年同期，据买化塑研究院监测数据源显示，7月丙烯酸丁酯月均价9147元/吨，同比去年 +9.35%。

从上半年进出口情况来看，2024年1-6月份丙烯酸丁酯出口量在14.21万吨，较去年同期增加。但受国内供应增加影响，丙烯酸丁酯进口量下滑。

7月飓风Beryl横扫美国得克萨斯州，受飓风影响部分丙烯酸丁酯装置短修。阿科玛、陶氏等丙烯酸丁酯工厂装置负荷短期受限，丙烯酸丁酯供应量减少。因不可抗力影响，国际市场丙烯丁酯供应或处于相对紧张状态，预计7月丙烯酸丁酯出口量或有所增加。

从短期来看，原料正丁醇价格下滑，丙烯酸丁酯成本压力缓解，但终端胶带母卷及丙烯酸乳液产能利用率基本持平，国内需求跟进有限。8月份，原料正丁醇因工厂存检修计划，成本端或维持坚挺。但下游胶带母卷及丙烯酸乳液市场维持刚需，对丙烯酸丁酯支撑有限。

长期来看，下半年丙烯酸丁酯行业仍有新增装置投产，万华化学40万吨丙烯酸丁酯年产装置有望投产，国内丙烯酸丁酯总产能继续攀升。届时万华化学丙烯酸丁酯总产能将到达76万吨，跃居国内丙烯酸丁酯产能第二位。

从供应方面看，丙烯酸丁酯行业受新增产能、内外需求及工厂装置检修情况影响下，出口或保持增量。需求方面，7-8月份因酷暑及梅雨季节等因素，下游胶带母卷及丙烯酸乳液或处于传统淡季，需求跟进不足。9-10月份，预计受“金九银十”推动终端消费会稍有提振，预计消费量有小幅增长，但在国内房地产政策低迷，消费降级等背景下，丙烯酸丁酯或仍难有亮眼表现。