北新、西卡再祭“大招”，看似头部“打假”，实则“围剿”中小企业

慧正资讯：近年来，得益于我国房地产的发展，防水市场保持了多年的高速增长态势，然而，随着市场巅峰的过去，防水市场需求显著缩减，短期内使得大部分企业对于扩充产能持谨慎态度。

目前防水市场的高增长阶段已基本结束，防水行业逐渐进入存量市场时代。短期来看，由于与防水密切相关的房地产市场仍然低迷，且没有明显的复苏迹象，新建防水市场可能会进一步萎缩。

于是，防水头部企业选择了加大了产能扩张力度，同时会让目前还处于观望状态的小微企业逐步被出清或吞并，这一系列的连锁反应让大型防水头部企业市占率明显提升。

具体来看，11月，北新防水扩建新增4000万平方米/年SBS改性沥青防水卷材、10000吨/年聚合物水泥防水涂料、20000吨/年聚合物水泥防水砂浆项目获批。

而在12月，苏博特高性能建筑高分子材料产业化基地项目即将投产。本项目建成后，将新增500万平米/年的TPO防水卷材以及500万平米/年的高分子/自粘防水卷材生产能力，推动公司“刚性防水”业务向“柔性防水”业务的延伸。

与此同时，西卡（浙江）新材料有限公司项目也在浙江平湖市独山港经济开发区奠基，项目用地面积100亩，建筑面积3.27万平方米，将全面引进西卡先进的产品线和生产技术。项目一期投资建设9条产线，拟年产14.13万吨高性能环保胶粘剂及涂料。项目预计于2026年上半年投产，达产后预计可实现年产值超43亿元、税收超3亿元，成为西卡在华规模最大、产线最丰富的生产基地。

防水企业为何投资热情如此高涨？首先要知道市场的单一诱惑并非防水企业投资热情高涨的唯一原因。虽然短期内市场需求缩减，但长期来看，城市化进程加速和基础设施建设所产生的需求，防水材料仍然具有发展空间。

随着头部企业市场份额越来越大。中小企业由于规模较小、品牌影响力有限，往往难以与头部企业抗衡。这导致部分中小企业在市场中处于劣势，甚至面临被收购或淘汰的风险。据了解，近三年来，防水行业内的中小企业数量大幅减少，行业集中度明显提升。行业中的企业通过兼并重组、业务扩张等途径扩大产能，进一步抢占市场格局。

当前，防水行业格局中，东方雨虹、科顺、北新建材、三棵树、凯伦、亚士创能等多家主营防水及跨界进入的企业赫然排列，区域竞争、价格战等现象在行业内屡见不鲜。这一趋势导致中小企业的生存空间被进一步挤压，产能利用率下降，大量中小企业因产品同质化严重而陷入价格竞争的泥潭，尤其是在中低端市场，产品质量参差不齐。

然而，盲目扩张产能已导致行业整体产能规模不断扩大，远远超出了市场需求的增长速度。以石首市为例，作为“中国建筑防水之乡”，拥有一批中小防水企业。据了解，近年来这些企业普遍面临产能过剩、低端重复等问题。这也提醒整个行业，在追求产能扩张的同时，必须注重市场需求的变化，避免陷入产能过剩的困境。

防水市场的整体放缓仍是一个不容忽视的事实，毕竟一个行业，一个市场，发展到一定程度，就会停滞不前。今年前三季度东方雨虹实现营业收入217.0亿元，同比下降14.44%，归母净利润12.77亿元，同比下降45.73%；科顺实现营收约51.36亿元，同比减少17.70%；归属于上市公司股东的净利润约1.26亿元，同比增加53.94%；北新建材前三季度防水材料业务实现营业收入35.78亿元，同比增长18.67%。

从三季度业绩来看，随着行业的发展和市场的饱和，增长速度逐渐放缓已成为必然。东方雨虹、科顺等头部企业的业绩表现也反映出市场的严峻形势。尽管部分企业通过产能扩张试图实现业绩的加速增长，但在下行的市场中，这一策略的效果仍然未知。

但是以西卡、北新建材等为代表的防水头部企业相继投身其中。市场的开放与之而来的是供需关系的升级，而企业进行产能升级的同时也为行业加快集中埋下伏笔，东方雨虹曾表示，“行业最近几年需求压力非常大，但供给端也在加速出清。伴随行业的出清，对公司而言，实际上也是一种莫大的机遇，因为历史规律告诉我们，一个行业经营压力越大的时候，头部企业的马太效应就会越显著，比如雨虹最近三年市场份额就得到了快速提升。未来这些头部企业是否会继续扩充产能，答案是肯定的，毕竟未来同样会有新的挑战产生。