现金流大增130%却难掩隐忧，这家防水企业如何应对“增收不增利”困局？

慧正资讯：近日，豫王建能披露2024年年报。

据报告显示，2024年豫王建能实现营业收入5.29亿元，较去年同期增加17.83%；归属于挂牌公司股东的净利润3769.27万元，较上年同期下降42.38%；基本每股收益0.32元/股；经营活动产生的现金流量净额1731181.96元，同比增长130.64%，并实现净额为正，系本期公司进行战略调整，逐步提高项目的准入质量，新开展业务回款良好，本期购买商品、接受劳务支付的现金减少综合所致。

对于收入变动的原因，豫王建能表示，公司根据战略规划与实际经营情况，结合拟开展业务的持续性、回款周期、品牌推广效应等因素，对原有客户结构、销售渠道进行调整，营业收入稳步增长。同时，公司加大对华北地区、西北地区的开发力度，不断提高市场份额，进而促使上述地区的营业收入大幅增长。此外，公司针对部分存在过度竞争导致毛利率大幅下降的区域，逐步提高项目准入要求，故导致华南地区、华中地区、西南地区营业收入有所下降。

据财报显示，华北地区2024年收入17.17亿元，同比增长71.45%，成为第一大收入来源。这与公司年报中“加大对华北、西北开发力度”的表述相印证。同时，豫王建能在华北地区采取“提高项目准入质量”策略，使得该区域毛利率达34.26%，“以质换量”的选择，既是对抗低价竞争的手段，也是应对应收账款风险的主动防御。

作为东北地区防水领域的标杆企业，豫王建能历经20年深耕，从一家地方性民营小厂蜕变为新三板创新层企业，通过多元化布局跻身行业头部阵列。2024年，豫王建能展现出差异化竞争策略，通过中标中铁十二局、中建科工等央企业务，在基建领域打开突破口，相较于单纯的材料销售，理论上能提升客户黏性和利润率，但年报数据中工程施工业务的具体贡献度尚未单独披露。

此外，豫王建能在财报中的海外市场拓展设想更具挑战性。当前公司营收100%来自国内市场。在东南亚、中东等新兴市场被头部企业抢占先机的背景下，贸然出海不是好的选择。在年报中，豫王建能表示：在有条件的情况下，会适当拓展海外市场。同时不断加强在新产品研发与生产工艺优化方面的投入，进一步提高公司产品竞争力，并且结合市场中“绿色建材”的发展趋势，不断开发新产品与新技术。

2024年，豫王建能坚持“立足东北和中原、面向全国”的发展战略，持续进行客户结构与战略布局的优化，在发展中逐步构建具有竞争力的研发、生产、营销、管理与服务体系，形成防水材料生产、防水工程施工、智能施工装备研制、新材料技术应用、行业互联网平台运营“五位一体”的业务模式，增强公司可持续盈利能力，提升在行业中的综合竞争实力，保持健康、持续、良性、绿色发展。

同时，豫王建能根据市场动态，进行客户结构的调整，坚持以大型国央企与地方知名企业为主，并且通过建立项目准入制度，选择具有持续性与代表性的优质项目；同时，在不断加强自身产品质量与丰富产品条线的过程中，进行高质量的品牌宣传工作，包括不限于参与世界级防水商品展会、建立自媒体合作渠道、积极参与行业学术交流与论坛，不断提高市场竞争地位；此外，进一步加强自身的科研创新能力，根据防水市场的客户需求，在生产工艺、产品质量、施工服务等方面不断为客户提供更为全面与高效的解决方案。

对于未来的发展，豫王建能表示将始终坚持以客户服务为中心，为优质客户提供防水综合解决方案，紧跟国家政策，坚持以市场为导向，加大重点项目的开发和建设，并集中优势资源，深耕东北、华中市场，积极拓展华北、华东市场；逐渐渗透并开发华南、西南、西北地区市场，不断提高市场份额，增强行业影响力。形成生产布局合理、面向全国市场、稳健高效、富有竞争力的多层次、多元化营销网络系统。在有条件的情况下，适当拓展海外市场。