【视点】关注供应和需求前景 油价震荡中小幅收高

美国与伊朗就其核计划的谈判破裂的迹象抵消了穆迪下调美国主权信用评级的压力，周一(5月19日)国际油价盘中下跌后小幅收高。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年6月期货结算价每桶62.69美元，比前一交易日上涨0.20美元，涨幅0.32%，交易区间61.57-63.4美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价每桶65.54美元，比前一交易日上涨0.13美元，涨幅0.20%，交易区间64.43-66.01美元。

国际油价受到穆迪下调美国主权信用评级的压力，这引发了对世界上最大的石油消费国经济健康状况的质疑。对中国工业产出增长和零售销售数据的解读也对石油市场气氛产生了不同的影响。

穆迪将美国主权信用评级从“Aaa"下调至“Aa1”，理由是美国政府未偿债务高达36万亿美元，且利息负担沉重。

中国国家统计局周一公布的数据显示，工业生产延续较快增长态势。4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，剔除季节因素后，规模以上工业增加值环比增长0.22%，1-4月份，社会消费品零售总额161845亿元，同比增长4.7%，增速比一季度加快0.1个百分点;扣除价格因素，实际增长4.9%。4月份，社会消费品零售总额37174亿元，增长5.1%。

美国财政部长Scott Bessent的评论增加了石油市场的压力，他表示，Trump总统将按照他上个月威胁的速度对不“善意”谈判的贸易伙伴征收关税。分析表示，在可预见的未来，油价可能会保持波动，因为投资者希望了解关税、美国-伊朗谈判以及结束乌克兰战争的谈判的最新情况。

伊朗国家媒体周一援引伊朗副外长马吉德·塔赫特-拉万奇的话说，如果美国坚持要求伊朗停止铀浓缩活动，伊朗和美国之间的核谈判将不会取得任何进展。分析表示，这一言论削弱了双方达成协议的希望，协议原本可以为美国放松制裁铺平道路，并使伊朗的石油出口量每天增加30万至40万桶。现在看来，这种潜在的增长不太可能。

投资银行高盛上调了对全球石油需求的预测，但维持了对布伦特原油和WTI原油今年价格的预测，尽管目前油价超过了这些预测。高盛分析师目前预计今年全球石油需求将增长60万桶，2026年将增长40万桶。然而，该行仍将其对布伦特原油均价预测维持在每桶60美元，将WTI原油均价预估为每桶56美元。路透社援引一份新报告称，在撰写本文时，布伦特原油交易价格超过每桶65美元，WTI原油交易价格超过每桶62美元。

高盛的分析师预计，基准油价明年将进一步下跌，布伦特原油将跌至56美元，WTI原油将跌至52美元。看跌前景的一个重要原因是美国和伊朗之间的核协议，该协议最近变得比以前更有可能达成。但是，当美国和伊朗双方在接受什么条件上的持续分歧时，压倒了任何乐观。美方坚持要求伊朗承诺停止任何铀浓缩活动，伊朗方面认为其铀浓缩活动不容谈判。

高盛还表示，短期而非长期关税战的前景改善了全球增长的前景，这可能会通过改善对原油的需求来抵消美伊核协议对石油市场增加供应带来的影响。这是他们上调下半年需求的基础，或者用他们的话说，“结合更低的关税和更高的GDP。”

另一方面，如果关税战持续下去，并影响到实体状况而非预测领域的全球经济增长，高盛预计布伦特原油可能在2026年底跌至每桶40美元。