控制权生变！骁光智能携超3亿资金入主飞鹿股份，为多业务发展注入“活水”

慧正资讯，近日，飞鹿股份（300665.SZ）发布公告，公司控股股东、实际控制人章卫国将5%的股份转让骁光智能，并将13.69%的表决权委托给骁光智能。飞鹿股份控股股东正式变更为骁光智能，实际控制人变更为杨奕骁。这一变动引发了市场的广泛关注，标志着这家专注于防腐防水材料的企业可能迎来新的发展机遇。

交易详情：股权结构的重大重塑

8月25日晚间，飞鹿股份连发多份公告，详细披露了此次控制权变更的核心交易。根据公告，飞鹿股份原控股股东、实际控制人章卫国与骁光智能于8月22日签署《股份转让协议》，将其持有的1100万股公司股份（占总股本5.02%）转让给骁光智能，8月25日，双方再签《表决权委托协议》，章卫国将剩余2996.69万股股份（占总股本13.69%）对应的表决权委托给骁光智能行使。

上述交易完成后，骁光智能合计拥有4096.69万股股份的表决权，占公司总股本的18.71%，飞鹿股份控股股东正式变更为骁光智能，实际控制人变更为杨奕骁。值得注意的是，表决权委托期限将持续至骁光智能完成本次定增股份登记之日或委托生效满24个月（若定增仍在审核则顺延），定增完成后该委托协议将自动终止。

从股权结构看，骁光智能成立于2025年8月6日，是为本次交易而新设立的公司，其注册资本2亿元，由上海得宵技术合伙企业（有限合伙）100%持股，而实际控制人杨奕骁持有上海得宵技术合伙企业51%合伙份额并担任执行事务合伙人，通过多层持股实现对骁光智能的实际控制。飞鹿股份称，新实际控制人有较强的资本实力和市场资源，能够为公司发展提供资金支持，增强抗风险能力，提升公司的竞争力,这对飞鹿股份未来的发展无疑是一个利好因素。

在控制权变更前，飞鹿股份管理层已出现重大调整。今年2月，李珍香从办公室行政人事专员晋升至董事长，却在3月称工作调整辞去董事、董事长等职务，4月章健嘉便接任董事长，短期内两次董事长更迭，曾引发市场对管理稳定性的担忧。新控股股东的进入可能带来新的治理理念和管理经验，有助于公司进一步完善治理结构，提高公司治理水平和决策效率，为公司发展注入确定性。

定增计划：为发展注入资金“活水”

在宣布控制权变更的同时，飞鹿股份还推出向特定对象发行股票方案。公司拟向骁光智能定向发行3200万-4000万股股份，发行价格为8.08元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，预计募集资金总额不超3.23亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

定增完成后，骁光智能直接持股数量将增至4300万-5100万股，持股比例达17.14%-19.70%，进一步巩固控股股东地位；而章卫国持股比例将从13.69%降至11.57%-11.94%，不再拥有控制权。

此次定增对飞鹿股份来说意义重大。飞鹿股份背后为株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司，成立于1998年，于2017年在A股创业板上市，是国内轨道交通防腐防护材料领域的领军企业，业务覆盖金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务，其中防水板块是公司核心业务之一，根据飞鹿股份公布的2025年上半年度报告显示：防水涂料营收3370.94万元，同比增长81.68%；防水卷材营收3185.16万元，同比增长81.57%。从业务构成来看，防水相关产品，包括轨道交通专用防水涂料、建筑防水卷材等长期占据公司营收的35%-40%，公司成功中标了新建京港高速铁路九江至南昌段项目、新建上海至南京至合肥高速铁路沪宁段建管甲供物资（无砟轨道嵌缝材料）、深圳市城市轨道交通22号线一期工程防水涂料及止水带采购等项目，公司在防水业务方面中标金额约8600万元，同比上升115.00%。

然而，近年来受轨道交通建设投资增速放缓、市场竞争加剧等因素影响，公司防水板块面临增长压力，同时新能源业务拓展也需要大量资金支持，通过本次定增补充流动资金，不仅能缓解公司短期资金压力，更能为防水板块的技术升级和拓展民用建筑防水市场提供资金保障，同时支撑新能源业务与防水业务的协同发展，助力公司构建“轨道交通+民用建筑+新能源”多业务发展的格局，开拓新市场和新客户，提升盈利能力和核心竞争力。

未来展望：稳健经营与创新发展并重

对于飞鹿股份而言，此次控制权变更既是一次挑战，更是一次难得的机遇。新控股股东的进入，意味着公司将在战略规划、经营管理等方面迎来新的变革。

在战略层面，骁光智能可能会根据自身的资源优势和市场判断，对飞鹿股份的业务进行重新梳理和布局。对于核心的防水板块，有望加大研发投入，重点突破环保型、高性能防水材料，以满足建筑行业绿色化、轻量化的发展趋势；另一方面可能会拓展防水业务的应用场景，从传统的轨道交通领域向民用建筑、市政工程、新能源等领域延伸，同时通过优化供应链管理降低原材料成本，提升防水板块的毛利率和市场竞争力。在新能源领域，骁光智能可能适时为公司导入战略资源，助力公司进行产业升级和技术创新，提高公司的核心竞争力。

在经营管理方面，新控股股东的进入或许会带来更加现代化、高效的管理模式，根据市场变化和公司实际情况，对公司的发展战略进行调整和优化，使公司更加适应市场需求，实现可持续发展。

飞鹿股份此次控制权变更事件，标志着公司进入了一个全新的发展阶段。期待飞鹿股份在新股东的带领下，把握发展机遇，在行业发展中实现新的突破。