营收超32亿元，净利润约4696万元！科顺股份经营质量稳步提升

慧正资讯，在复杂多变的市场环境下，科顺股份于8月28日发布的半年报亮点颇多，展现出企业积极向好的发展态势与应对挑战的坚韧实力。报告显示，公司上半年实现营收32.20亿元、归母净利润4695.52万元、基本每股收益0.04元/股。

经营现金流大幅改善，毛利率逆势提升

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比改善61.39%。这一显著变化，源于公司精细化运营的成果。在采购环节，公司优化供应商付款方式，减少采购现金支出；同时，持续加强货款回收，上半年公司收现比达到96.77%，同比提升4.26个百分点，加速资金回笼。现金流状况的好转，不仅缓解了短期资金压力，更体现出公司在成本控制、资金调度方面的管理效率的提升，为后续的业务拓展、研发投入以及债务偿还提供了稳健的资金保障。

面对行业需求疲软的压力，公司整体盈利水平展现出较强韧性。从细分业务看，核心业务防水材料销售毛利率同比提升2.7个百分点至28.17%，其中防水卷材毛利率提升1.87个百分点至22.89%；防水涂料毛利率提升4.22个百分点至38.15%。

毛利率的逆势增长，离不开公司坚持高质量发展思路，围绕公司整体战略目标及经营目标，持续优化收入结构，不断开发高端市场和优质项目，毛利率较高的海外业务、零售业务实现快速增长，新产品出货量大幅增加。同时，公司不断加大降本增效力度，持续梳理优化各经营环节，加大对合理化降本的考核与激励，降本工作成效显著。

业务结构优化显著，研发投入持续加大

在业务板块层面，防水工程施工板块展现出一定韧性，实现营收5.57亿元，同比增长2.36%。这一增长得益于科顺股份在工程渠道方面的深耕细作，从项目投标、施工到售后，全流程优化服务。在市政工程领域，凭借丰富的项目经验和优质的产品，成功中标多个大型城市基础设施项目；在产业园区建设中，为客户提供定制化防水解决方案，满足不同场景需求，赢得客户信赖，进而实现业务的逆势扩张。

科顺股份始终将研发视为企业发展的核心动力。上半年，研发投入达1.30亿元，同比增长6.97%。研发方向紧密贴合市场需求与行业趋势。一方面，全力投入绿色环保产品研发，如低VOCs防水涂料、可降解防水卷材等，契合“双碳”目标下建筑行业的绿色转型需求；另一方面是场景化解决方案创新，例如针对光伏屋面、老旧小区修缮的专用防水系统，进一步拓宽了产品应用边界。研发投入的增加，有助于公司在未来行业复苏时能够抢占技术制高点，通过产品迭代升级，不断扩大市场份额，为长期业绩增长注入源源不断的创新活力。

应收账款管理优化，稳健分红回馈股东

随着业务规模扩大，应收账款管理至关重要。2025年上半年，科顺股份在应收账款管理方面持续发力。报告期末，应收账款为43.60亿元，较期初增长7.04%。公司上半年按行业惯例给予渠道客户授信支持，回款高峰期通常在下半年。科顺股份在信用减值计提方面的谨慎操作，虽然在短期内会对利润产生一定的冲击，但从长期来看，有助于更真实地反映公司资产状况，增强公司抵御风险的能力。

在利润分配方面，科顺股份延续了稳健的策略。科顺股份重视对股东的回报，努力在保障公司发展资金需求与回馈股东之间寻求平衡。公司董事会提议2025年半年度利润分配方案如下：公司以截至2025年6月30日公司总股本11.10亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.50元（含税），共计派发现金红利5549.84万元（含税），不送红股、不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度。

稳定的分红政策不仅有助于维护股东利益、增强投资者粘性，更向市场传递了公司经营稳健、现金流可控的积极信号，为后续资本市场融资与市值管理奠定良好基础。

多元业务协同发展，战略布局未来可期

科顺股份成立于1996年，以“与人类美好建筑共百年”为愿景，专注于提供建筑防水综合解决方案。公司以建筑防水为核心，构筑“同心圆”品类版图，业务涉及工建防水、民用建材、建筑和家庭修缮、减隔震、土工防渗、光伏能源、建筑涂料、管道、自清洁涂层、保温材料等多领域。在高质量发展战略的指引下，科顺聚焦核心业务和优势区域，集中资源打造标杆项目和示范市场，同时在空白市场和潜力业务领域增强战略部署，推进多元化业务转型，提升市场适应性和快速反应能力。

科顺股份半年报指出，公司在面对市场波动和经营挑战时，通过精准施策和科学管理，实现了经营效益的稳步提升。在业务布局上，坚持民建优先，扩充绿色建材产品，设立产业并购基金，投向前沿科技领域。在海外市场，在马来西亚双基地投产，实现从产品出口到“本土智造+本地化服务”的升级。未来，公司将继续坚持高质量发展的经营思路，通过产品创新、提升服务，增强市场竞争力，实现可持续发展。

科顺股份2025年上半年在经营质量上实现多维度优化，在核心竞争力与战略布局上展现清晰路径。随着行业政策的逐步调整，市场需求逐渐回暖以及公司战略举措的落地见效，公司有望进一步巩固行业地位，实现从稳健经营到高质量增长的跨越。