2025年上半年防水行业全景：市场收缩与竞争加剧下，各大企业寻求转型

慧正资讯，在建筑行业的庞大版图中，防水行业虽看似只是一个细分领域，却对建筑的耐久性与安全性起着举足轻重的作用。2025年上半年，防水行业呈现出一系列复杂态势，通过对各防水企业半年报数据的综合研究，我们得以管窥行业全貌，洞察其背后隐藏的机遇与挑战。

防水行业现状：收缩与变革并存

从各企业半年报数据综合来看，防水行业整体市场规模在2025年上半年呈现收缩态势。行业龙头东方雨虹2025年上半年实现营业收入135.7亿元，同比下降10.84%，归母净利润5.64亿元，同比下降40.16%，核心业务全线承压：防水材料营收占比69.71%，但同比有所下滑。东方雨虹作为行业风向标，其业绩下滑直观地反映出市场需求端动力不足。

北新建材营收135.58亿元，其中，涉及防水业务板块实现营收24.94亿元，同比增长5.99%；三棵树上半年实现营收58.16亿元，同比增长0.97%，成为各大企业中唯一实现营收正增长的企业。

科顺股份上半年实现营业收入32.20亿元，同比下滑7.23%；归母净利润4695.52万元，同比下降49.98%。防水材料销售作为主要营收来源，营收25.18亿元，同比下滑9.57%，其中防水卷材和防水涂料销售分别下降9.79%和9.15%。

亚士创能更是业绩承压严重，上半年营收仅2.692亿元，同比暴跌74.18%；归母净亏损近2亿元，与龙头企业的差距扩大到50倍以上。其中防水材料业务销售收入为1558.94万元，同比狂跌88.49%，且防水材料业务综合毛利率为-91.27%，目前亚士创能面临严重困境，需针对性策略破局。

与此同时，行业竞争愈发激烈，东方雨虹虽仍占据行业龙头地位，但优势有所削弱。北新建材防水业务异军突起，在核心产品防水卷材销售上实现营收17.2亿元，超越科顺股份。中小防水企业如亚士创能更是深陷困境，在市场竞争中处于劣势，行业洗牌加速。在此过程中，规模效应显著的龙头企业凭借供应链优势、品牌影响力和资金实力，在市场竞争中占据主动。而中小企业由于缺乏成本控制能力和技术创新实力，在原材料价格波动、市场需求萎缩的双重压力下，生存空间被不断压缩，部分企业甚至面临被淘汰的命运。

行业困局溯源：宏观承压与行业自身问题叠加

房地产行业持续下行，防水行业超70%的需求来自房地产，作为防水行业最大的应用领域，房地产市场调控政策不断收紧，企业投资意愿下降，新开工项目数量大幅减少，直接导致防水市场需求急剧萎缩。工程项目开工及建设进度放缓，直接导致防水企业订单量锐减，业绩下滑。不仅如此，宏观经济增速放缓也使得消费者对装修等需求更加谨慎，进一步影响了防水产品在零售市场的销量。

过去防水行业快速发展时期，众多企业纷纷扩充产能。但随着市场需求的减少，行业整体产能过剩问题凸显，部分地区防水卷材产能利用率不足60%，供大于求的局面导致市场价格竞争激烈，企业产品价格难以提升，利润空间被压缩。此外，行业内产品同质化严重，大部分企业产品类型、性能相似，缺乏差异化竞争优势。在市场需求减少时，企业只能通过价格战来争夺有限的市场份额，进一步恶化了行业竞争环境。

应对策略概览：各大企业寻求转型

面对行业困境，各企业纷纷出招。东方雨虹通过产品提价应以对成本压力，2025年7月1日起，对防水涂料、美缝剂、瓷砖胶等产品进行1%-13%的提价；对应收账款管理进行优化，上半年应收账款规模下降，信用减值损失同比增加0.6亿元，但公司通过加强回款管理，经营性现金流净额为45.34亿元，显示现金流改善；同时进行多元化布局，加速工业涂料业务扩张，海外业务增长明显，其国际化战略初见成效。

北新建材积极强化与中建、国能、中铁等国资建设单位的深度合作，借助央企间的协同效应，推动业务实现稳步增长。从市场行为看，北新建材在防水业务方面的战略清晰有力，产品端覆盖自粘类、高分子类等五大类百余项防水产品，可满足基建、交通、住宅等多领域多样化需求；技术研发上持续投入，围绕防水卷材前沿应用、智能防水施工工艺、地下工程渗漏治理等核心议题探索，以新技术新工艺提升产品竞争力。

三棵树则充分发挥“防水+涂料”的协同效应，以及品牌升级和数字化转型带来的助力，在涂料领域积累的品牌优势、技术研发能力和市场渠道资源，推动防水涂料业务快速增长。在品牌建设方面，三棵树以“更健康的中国漆”为核心定位，全面提升品牌的知名度、美誉度和影响力，为防水材料业务的拓展提供良好的品牌基础。

科顺股份主动调整业务结构，其C端业务处于高速增长期，通过减少与地产商直接合作，转向家装市场，优化收入结构；同时通过持续加强货款回收，加速资金回笼，经营现金流得到大幅改善。

凯伦通过优化生产流程，引入先进的生产技术和设备，提高生产自动化程度，减少人工成本和生产损耗。在销售端，积极调整客户结构，降低对回款周期较长、风险较高的客户依赖，加大对非房业务的拓展力度，如工业建筑、基础设施、地矿、光伏、地坪等领域。

而深陷困境的亚士创能，在2025年半年报中表示，将继续积极应对复杂多变的宏观经济环境与行业挑战，通过研发创新，解决行业关键及共性技术问题，致力于打造安全、高品质、绿色环保的防水材料；坚持“有质量的营收”，进行业务转型，积极拓展优质央国企业务、发展C端业务。

2025年上半年防水行业面临诸多挑战，市场收缩、竞争加剧……各企业通过不同策略应对困境，部分企业在现金流改善、业务结构优化等方面取得一定成效，但行业整体仍需时间调整恢复。随着宏观经济回暖、房地产政策调整，以及头部企业在技术创新、海外拓展、业务多元上的持续投入，防水行业有望迎有望逐步走出困局。未来，“差异化产品”“新兴市场拓展”将成为防水企业竞争的核心关键词，只有主动求变者才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。