“西北防水王”雨中情转战新三板！开启资本新征程

慧正资讯，9月30日，雨中情防水技术集团股份有限公司披露公开转让说明书，计划在新三板挂牌交易。这一消息，标志着这家曾两次冲击深市主板未果的“西北防水王”，在IPO折戟两年后，终于为自身资本之路找到了新的出口，也成为当前市场环境下防水企业调整融资路径的典型样本。

两冲主板失利，新三板寻得新出口

作为深耕防水行业25年的老牌企业，雨中情的上市之路并非一帆风顺。2021年3月，雨中情进行上市辅导备案，并于同年9月预披露招股说明书，拟在深交所主板上市。2022年12月1日，雨中情首发上会被暂缓表决。随后在2023年1月5日，雨中情再次上会，但最终未获通过。两次失利的核心原因集中在两点：一是应收账款问题，截至2021年9月雨中情应收账款账面价值达10.55亿元，占营收比例65.1%；二是业务结构单一，公司对房地产行业过度依赖。

两次冲击主板失败后，雨中情改变了融资路径。2025年6月30日，公司披露公开转让说明书，新三板挂牌材料正式受理。三个月后，全国股转系统发布公告宣告雨中情获批在新三板基础层挂牌，股份总量2亿股，由长江证券担任主办券商。

核心优势持续发力，2025年上半年业绩亮眼

转让说明书显示，2023年至2024年，雨中情营业收入从15.71亿元降至12.86亿元，同比降幅18.10%；归母净利润从0.77亿元降至0.24亿元，降幅高达68.75%。

但压力之下，雨中情仍保留核心竞争力：一方面，技术研发持续投入，作为国家高新技术企业，雨中情及子公司累计拥有106项专利，包括35项发明专利和71项实用新型专利。2023-2024年研发投入从0.55亿元增至0.59亿元，研发占比从3.52%提升至4.56%；另一方面，成本控制见效，2024年综合毛利率同比提升3.52个百分点至31.40%。

更关键的是，2025年上半年公司呈现向好态势：实现营业收入5.07亿元，归母净利润0.25亿元，已超2024年全年；同时公司新获取不含税订单金额为5.37亿元，且订单充裕，为后续业绩增长提供支撑。

雨中情公开转让说明书进一步显示，公司主要从事建筑防水材料的研发、生产和销售，并提供防水工程施工服务。主要产品为防水卷材、防水涂料系列产品，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。作为创始于西北的防水企业，经过二十余年的发展，现已在陕西西安、陕西咸阳、甘肃兰州、江苏泰州、山东寿光、陕西渭南等地建立生产研发基地，销售和服务网络已覆盖国内大部分地区，“立足西北、面向全国”的产业布局已具雏形。

雨中情转战新三板，防水企业的“破局样本”

雨中情选择新三板，既是对市场环境的主动适配，也是承载自身战略落地的关键决策，更成为同行企业资本路径调整的重要参考。

2024年新“国九条”提高了主板、创业板上市标准，企业登陆主板的门槛提升。而新三板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，定位于服务创新型、创业型、成长型企业，其挂牌条件相对主板更为宽松，审核流程更为快捷，能快速解决企业融资与规范治理需求。

对于雨中情而言，新三板更是推进“立足西北，面向全国”发展战略的重要平台。公司计划依托这一平台，进一步完善研发、技术、生产、品质、营销、品牌、工程管理等综合管理体系；在夯实西北市场的同时，积极拓展华北、华东市场，渗透华南、西南市场，布局全国市场，谋求国际市场；同时借助平台整合市场资源，实现快速扩张，提升综合实力；同时继续加大科研投入，完善人才培养体系，向行业先进水平的新型建筑防水整体解决方案服务商转型。

雨中情的这一选择，也为同类企业提供了“破局”样本：在当前资本市场分层日益清晰、行业周期波动加剧、IPO门槛提高的背景下，企业应摒弃一步到位的固有思维，而需建立动态资本规划——先通过新三板、北交所等平台实现规范运营与初步融资，再结合自身发展阶段与行业趋势，逐步向更高层级资本市场迈进。同时，资本运作的核心前提是企业自身实力过硬，无论是持续的技术研发投入，还是主动优化风险管控，都是企业在资本市场站稳脚跟的基础。

展望未来，雨中情的发展仍面临挑战——如何进一步降低对房地产行业的依赖、改善应收账款回款效率、实现全国市场的突破……但不可否认的是，此次挂牌新三板已为其打开新空间，而这家“西北防水王”的转型与突破，也将持续为防水行业及企业资本运作提供参考。