【视点】巴斯夫33.5万吨全球加冕 40万吨新玩家却掀乱局！NPG价格崩至七年最低

2025年10月20日，巴斯夫位于湛江的一体化基地迎来重要进展，年产8万吨新戊二醇（NPG）装置正式投产。随着该装置的启用，巴斯夫全球NPG年产能由原先的25.5万吨提升至33.5万吨，并同步推出碳足迹更低的环保型NPG产品，首批产品已于10月交付客户。

湛江基地采用高效生产技术、一体化运营模式，并全面使用可再生电力，所生产的NPG产品碳足迹显著低于亚洲其他同类装置，整体减排效益超过10%。NPG作为环保粉末涂料树脂的关键原料，能够有效降低50%的挥发性有机物排放，广泛应用于建材、汽车、家电等行业，新产能的释放将有力支持亚太地区对环保涂料日益增长的需求。

作为巴斯夫全球第三大生产基地，湛江基地进一步强化了其在亚太地区的本地化供应能力，助力中国乃至亚洲的可持续发展目标。此次投产不仅提升了整体产能，更在低碳技术上实现突破。巴斯夫推出的NEOL?新戊二醇系列，依托湛江基地的低碳原料与绿色电力优势，实现了产品碳足迹的显著降低。

然而，在产能扩张的同时，市场供需关系正趋于失衡。据买化塑研究院监测，当前新戊二醇价格已跌至七年来最低点，远低于2021年时每吨20000元的高位。近期，钦州港清大能源有限公司备案的“40万吨/年新戊二醇项目”进一步加剧了行业对产能过剩的担忧。该项目设计规模甚至超过当前龙头企业。

新戊二醇作为聚氨酯、聚酯树脂及绿色制冷剂的核心原料，已成为化工企业重点布局的领域。国内总产能已达83万吨/年，巴斯夫以33.5万吨位居全球首位，万华化学技改后产能将达29万吨。然而，行业扩张速度已明显超过市场需求。近五年产能复合增长率达13.13%，而需求增长率仅为5%，供需差距持续扩大。

若钦州港40万吨产能全面释放，将相当于当前国内总产能的近一半。叠加其他企业的扩产计划，市场供需失衡风险加剧。行业竞争日趋激烈，部分企业为维持市场份额不得不采取低价策略，利润空间不断收窄，当前产品价格已逼近成本线。

在产能过剩压力下，行业或将迎来新一轮洗牌。特别是在全球经济复苏缓慢、下游需求增长不确定的背景下，单纯依靠规模扩张的发展模式面临挑战。值得关注的是，东南亚市场的崛起为行业带来新机遇。钦州港项目凭借其区位优势，具备辐射东盟市场的潜力。然而，如何平衡国内过剩产能与海外市场拓展，避免“内销转出口”引发的贸易摩擦，将成为企业未来战略布局的关键。