【视点】百川、巴斯夫停车 鲁西化工降负 订单超卖之下新戊二醇年末翘尾！

进入12月，华东新戊二醇价格一改此前持续下行的颓势，呈现偏强运行态势。现货供应偏紧的格局逐步显现，工厂新单报价纷纷上调整理，下游企业按需入市采购，实单交投氛围较前期有所提升，市场重心稳步上移。截至目前，新戊二醇歧化价格6500-6700元/吨，国产加氢法价格6500-6700元/吨，价格触底反弹的迹象愈发明显。

据买化塑研究院监测数据显示，新戊二醇价格在4月达到年内高点12000元/吨后，便开启了直线下滑模式，历经7个月的持续下行，于11月底触及6400元/吨的年内最低点，最大跌幅超46%，市场情绪一度降至冰点。而12月的价格反弹，正是在这一超跌基础上形成的修复性行情，市场对底部位置的认可度逐步提升。

检修减产情况集中

从供应层面来看，新戊二醇偏强运行主要得益于供应端的收缩。近期新戊二醇行业检修减产情况集中爆发，多家主流企业装置运行受到影响，吉化巴斯夫、宁夏百川、山东利华益等企业装置停车检修，鲁西化工、久安化学则采取降负运行措施，导致行业整体开工率维持在70%左右。供应端的大幅收缩直接导致场内现货供应明显收紧，截至目前，新戊二醇订单已出现超卖现象，企业12月份基本无出货压力，这也为工厂挺价提供了坚实支撑，报盘持续跟随原料趋势上行。

原料异丁醛价格反弹

成本端的变化成为推动12月新戊二醇市场反弹的重要助力。新戊二醇的核心原料异丁醛近期价格持续反弹，主力工厂连续上调出厂价，安庆炼化曙光、华鲁恒升、山东利华益、鲁西化工等企业累计涨幅达到150-300元/吨。异丁醛价格上涨的主要原因在于山东地区工厂集中减产导致短期现货紧张，企业在低位区间采取试探性拉涨策略，有效刺激了市场情绪。截至当前，异丁醛价格对新戊二醇成本面维持偏强支撑，为新戊二醇价格反弹提供支撑。

不过，异丁醛市场的上涨态势仍面临多重阻力，未来走势存在较大不确定性。从基本面来看，异丁醛目前存在产量大于下游消耗量的供需失衡问题，尽管工厂开工率下降，但下游新戊二醇多数企业减产、醇酯行业开工率长期维持在20%附近低位震荡，导致需求端难以形成有效支撑。此外，异丁醛新产能释放的担忧持续影响场内情绪，华昌、建兰以及湛巴等企业的新产能随时可能投放市场，在新产能未经过市场冲击验证的情况下，多数采购方保持谨慎态度，不敢盲目追涨。这种供需失衡与潜在产能冲击的叠加，使得异丁醛后续上涨阻力较大，进而可能影响新戊二醇成本面的支撑力度。

对于新戊二醇市场后续走势，短期内供应偏紧与成本支撑的格局仍将延续，价格有望维持偏强运行。但中长期来看，市场仍面临诸多不确定性因素。下游淡季需求疲软的考验、新产能释放带来的供应压力、原料异丁醛价格上涨的可持续性等，都将成为影响市场走势的关键变量。