【视点】涨价150欧元！陶氏聚醚多元醇对欧“精准涨价”为何独放过中美？

近期，化工巨头陶氏欧洲有限公司的一纸公告，在全球聚氨酯产业链内投下一枚“区域炸弹”。陶氏欧洲宣布对在欧洲、中东、非洲及印度（EMEAI）地区销售的所有聚醚多元醇产品，实施每吨150欧元的全线涨价，其聚氨酯系统料产品亦同步上调100欧元/吨。这一看似寻常的商业调价行为，其背后揭示的却远不止成本传导的简单逻辑，其折射出当前全球聚醚多元醇行业深层的结构性危机、急剧分化的区域格局，以及一场基于地缘政治、能源结构和产业竞争力的“精准收割”。

EMEAI困境三重成本压力下的产业边缘化

此次陶氏精准限定涨价区域，在EMEAI地区，能源、原材料、物流“三座大山”持续施压。天然气价格虽较峰值回落，但仍为美国同期2.5倍以上，而能源成本占聚醚生产总成本的25%-30%，直接压缩企业利润空间；核心原料环氧丙烷（PO）因亚洲环保限产、原油价格高位震荡及欧洲本土产能不足，价格自2025年三季度持续走高；叠加红海航运危机推高的物流成本与欧盟碳边境调节机制（CBAM）带来的合规压力，区域生产经济性被严重削弱。

这种成本压力下，欧洲本土尽管整体需求疲软，但其在汽车、高性能复合材料（如风电叶片）等高端应用领域的需求具有相对刚性，对价格的敏感度较低；中东与非洲地区本土聚醚产能匮乏，下游多为分散的中小型厂商，议价能力薄弱；印度则正处于制造业快速扩张期，聚氨酯需求年增长率超过12%，且进口依赖度较高，对供应链稳定性的需求有时甚至超过对价格的极致追求。因此，EMEAI成为了成本压力下最有可能、也最具条件实现价格传导的区域。

陶氏的“区域收割”

在美洲，尤其是美国墨西哥湾沿岸，陶氏依托页岩气红利，享有极低的乙烯、丙烯等基础原料成本，聚醚生产具备天然成本优势。在亚太地区，特别是中国，在产能过剩的背景下进行着激烈的内部竞争与疯狂的出口扩张。2025年的中国聚醚市场，呈现出“价、利齐跌”与“产销、出口同增”的冰火交织图景。市场供应在产能持续扩张的背景下严重过剩，导致价格竞争白热化。据买化塑研究院监测数据显示，2025年软泡聚醚年均价下滑至7986元/吨，较2024年均价（8912元/吨）-10.39%。

然而，同期中国聚醚多元醇的出口总量却飙升26.43%，据海关数据显示，2025年1-10月中国聚醚多元醇累计出口总量225.39万吨，同比增26.43%，前10个月出口量已经超过2024年全年总出口量。中国聚醚产业凭借强大的一体化成本优势和制造效率，正在加速争夺全球市场份额，尤其是对EMEAI这样的传统市场形成强有力的出口替代。

涨价背后陶氏“保运营”而非“保利润”的战略考量

陶氏此次精准限定涨价区域，本质是对不同市场成本承载力的精准判断，但其核心意图并非单纯维持利润，而是保障区域业务的可持续运营。陶氏在声明中强调，涨价“对于保持可持续、高质量和可靠的运营至关重要”，这句话看似是对服务承诺的维护，实则暗含“若不通过价格调整对冲成本压力，未来可能面临减产甚至断供的风险”。

事实上，2025年以来，欧洲化工行业已陷入经济性恶化的恶性循环，英力士关闭德国苯酚装置，利安德巴塞尔缩减荷兰聚烯烃负荷，就连巴斯夫也多次公开警示“部分业务可能退出欧洲”。陶氏的涨价举措，既是自救以避免重蹈覆辙，也是向客户传递明确信号，要么接受更高价格，要么准备寻找替代方案。