【视点】钛白粉陷“涨价陷阱” 连涨七次难解亏损 出口下滑雪上加霜

2025年底，国内钛白粉行业发起涨价KPI大冲刺。近日，国内钛白粉行业掀起新一轮提价潮。惠云、天原、龙佰集团等头部企业相继发函，宣布上调产品售价，其中国内市场价格上调500-700元人民币/吨，国际市场则上调70-100美元/吨。这场年末集中提价，并非行业需求回暖信号，而是企业在原材料价格疯狂上涨与出口市场持续疲软双重挤压下的被动自救。

2025年的硫磺呈现“过山车式”暴涨。据买化塑研究院监测，华东地区固体硫磺价格突破4000元/吨，较2024年同期的1545元/吨涨160%，刷新年内峰值，较2023年低点735元/吨暴涨446%，更创下近年历史纪录。硫磺的暴涨，直接冲击以其为主要原料的硫酸产业。

作为钛白粉生产的另一关键原料，硫酸价格在2025年上演了惊心动魄的“过山车式”暴涨。截至目前，国内山东地区98%矿石酸价格已突破900元/吨。推动硫酸价格狂飙的因素是多方面的连环效应，上游硫磺价格高位坚挺，构成强劲的成本支撑；部分制酸装置停工导致市场供应收紧；与此同时，下游需求方在涨价预期下的采购热情却异常高涨。多种力量交织，共同将硫酸价格推至高位，且市场分析认为，短期内其价格仍将维持稳中偏强态势，难见明显回落。

成本倒挂与持续亏损

2025年金红石型钛白粉月均生产利润已深陷-2200元/吨的泥潭，锐钛型钛白粉的月均利润也为-1700元/吨。山东地区金红石型钛白粉的生产成本已突破15000元/吨，而同期市场均价仅为14327元/吨，成本与售价的倒挂进一步压缩了企业的利润空间，迫使企业迫切寻求提价缓解压力。数据显示，龙佰集团前三季度归母净利润同比下降34.68%，安纳达更是由盈转亏，亏损额达4636.90万元。

出口市场增长乏力

在内需面临成本高压的同时，以往作为重要缓冲和增长引擎的出口市场也不乐观。海关数据显示，2025年11月，中国钛白粉出口量为15.22万吨，1-11月累计出口量为164.48万吨，较去年同期减少9.85万吨，减幅为5.65%。基于此趋势，业内预计2025年全年出口量可能仅在180万吨左右，较2024年出现明显下滑。

出口疲软背后，是多重负面因素的叠加，全球经济复苏乏力导致下游涂料、塑料等行业需求疲软，欧亚经济联盟、巴西、沙特等多地对中国钛白粉发起的反倾销调查及最终裁决，进一步削弱了出口价格优势，而印度持续征收反倾销税的政策不确定性，也让出口市场雪上加霜。

当前国内钛白粉企业多采用硫酸法工艺，原料成本占比超60%，对钛精矿、硫酸等原材料的高度依赖，使其在本轮成本暴涨中完全被动。而下游房地产行业低迷导致涂料行业开工率不足，终端需求疲软让价格传导机制失灵，此前多轮提价已出现“有价无市”的尴尬局面，多数订单仍执行调涨前价格。截止至目前，国内金红石型价格12800-13600元/吨，锐钛型11800-12500元/吨，氯化法13800-14500元/吨，实际市场价格未呈现明显提升，反而较去年同期下滑。