破茧化蝶：山东能源入主三年，齐翔腾达重获新生

慧正资讯，经历了原控股股东信托爆雷、股票被20余轮查封、百亿负债的重重危机后，山东化工企业齐翔腾达在国资的护航下穿越风暴，如今出口创汇稳居淄博市首位，资产负债率连续三年下降。

2025年12月，淄博齐翔腾达化工股份有限公司宣布预计2026年度将与控股股东山东能源集团及其权属公司发生近30亿元的日常关联交易。这一数据是齐翔腾达与山东能源体系深度融合的最新注脚。

三年前，这家被誉为国内高端化工新材料领军企业的公司，因原控股股东雪松集团信托产品“爆雷”而身陷囹圄，股票被查封20余轮，银行抽贷，项目中止。

产业危机

齐翔腾达成立于2002年，2010年在深交所挂牌上市。公司已发展成为世界最大的碳四深加工企业，其甲乙酮产能位居世界第一，国内市场占有率超过50%，出口占比达63%。

在淄博市33家上市公司中，齐翔腾达连续7年实现出口创汇第一。

然而2020年，公司原控股股东雪松集团高达200亿元规模的信托产品出现违约，为补充流动资金，开始谋求对齐翔腾达的出售。

危机迅速传导至上市公司，齐翔腾达股价重挫，原大股东因自身债务问题将持有的公司股票质押给包括山东国际信托在内的债权人。

受此影响，大批债权人诉至法院，导致齐翔腾达股票被查封超过20轮，并引发银行抽贷、项目中止等连锁反应，公司发展陷入困境。

临危受命

鉴于齐翔腾达与山东能源集团在产业链上具有很强关联性，山东能源集团向山东省委、省政府和省国资委汇报，拟投资并购这家陷入困境的化工龙头企业。

山东省委、省政府从确保山东省高端化工新材料优势产业链完整和供应链安全、保护本土上市品牌的高度出发，确定由山东能源集团作为投资主体取得齐翔腾达控制权。

最初，山东能源集团计划以收购山东信托债权为突破口，获得附属股票质押权益，启动法院强制执行程序。然而2022年8月，最高法下发集中管辖通知，使这一方案无法继续实施。

面对僵局，山东能源集团创新思路，迅速确立 “变强制执行为破产重整” 的工作路径。由山东信托作为债权人向淄博中院提出齐翔集团破产申请，成功绕过了集中管辖限制。

司法破局

淄博中院依法受理齐翔集团破产重整案后，面对债权人利益纠葛、百亿级负债规模等困难，全力以赴抢时间、抢进度。

法院仅用时33天就完成了重整程序，创下同类案件全国最快纪录。

重整过程中，工作团队创新采用“求同债权先行确认、存疑债权存留后付”的动态清偿方式，既高效推进债权清偿，又有效回应了债权人异议。

2023年5月31日，淄博中院作出裁定，确认齐翔集团重整计划执行完毕。山东能源集团通过旗下山能新材料取得齐翔集团80%股权，进而间接控制齐翔腾达45.91%的股份。

根据公告，基于要约价格7.14元/股、最大收购数量14.59亿股计算，这次要约收购所需最高资金总额达到105.15亿元。

融合新生

山东能源入主后，齐翔腾达开始了“从民企到国企、从能人治企到团队治企、从控股到控权”的三个转变。

在治理结构方面，山东能源集团对齐翔腾达的机关组织机构进行了调整，部门机构降至12个，压减25%；机关人员压降110人，压减51%。

公司的资产负债率和融资利率连续三年下降，其中资产负债率由2023年的54%降至2025年的52%，融资利率由2023年的3.59%降至2025年的2.17%。

在化工市场持续低迷的背景下，齐翔腾达2023年化工产品产量完成347万吨，2024年完成342万吨；出口方面，2023年出口48万吨、创汇3.7亿美元，2024年出口56万吨、创汇4.4亿美元。

再创之路

山东能源入主后，齐翔腾达持续加大技改创新力度，2025年获得发明专利4个、实用新型专利授权16个，完成技改技措274项，创效1.53亿元。

公司用时100天完成PDH改造，成为世界上首次完成纯丙烷脱氢改混合脱氢的装置。同时，完成了氢能源综合利用项目建设，创收1.05亿元。

齐翔腾达聚焦化工细分领域，梳理确定了18个存量优化项目，将在2026年陆续投产或使用。

根据公司规划，“十五五”末，力争达到销售收入、资产总额 “双六百亿” 目标，实现再造一个新的齐翔腾达。

根据慧正资讯了解，目前多家机构对齐翔腾达的未来持乐观态度，在过去的6个月内，共有3家机构发布了4篇研报，预测2025年公司净利润将达7322.25万元，同比增长17.73%。机构预测2026年齐翔腾达净利润将进一步增长至9494.25万元，2027年达到1.12亿元。

三年前那场震动山东化工界的危机，如今已成为齐翔腾达发展历程中的一个转折点。从查封危机到国资入主，从债务缠身到“双六百亿”目标，企业的命运齿轮已悄然转向新的轨道。