日前，商务部正式下发2020年第二批原油非国营贸易进口允许量，相比往年6月底7月初的下发时间，整整提前两个多月。从配额量来看，第二批配额总计发放5388万吨，叠加首批配额，今年已发放15771万吨。按桶计算的话，第二批配额差不多在3.9亿桶，那么中国进口这批原油，能否对市场形成提振呢？

据最新的数据显示，截止4月15日，中国商业原油库存达3150.5万吨，总库容占比65.12%。一般库存利用率达70%就被视作满库，因此国内原油库存可利用库容幅度越来越有限。

受国外疫情形势影响，美欧印等地区原油需求大降，全球原油卖家纷纷聚焦中国市场，地炼亦积极逢低买入大量性价比高的货源。除占据地炼传统供应大户的俄罗斯、巴西、西非等地区原油外，来自美国的MARS原油、来自北海的Flotta和Chestnut原油以及来自圭亚那的Liza原油等，均首次出现在地炼采购名单中。另外，价格存在优势的Urals原油、Murban原油等，地炼近期亦有采购，交货期多集中在6月甚至7月以后。

可见，地炼批量买入阶段内低油价货源，是导致配额消耗较快以及第二批配额提前下发的重要原因。当然，地炼已基本触顶的近70%开工率以及数百元甚至以上的理论炼油效益，也是当前地炼加快周转、加大进口的主要原因。

因此，随着中国原油库容可用越来越低，原油市场走势整体还是看全球宏观、供需形势。

虽然OPEC+新的减产协议生效临近，但是减产难解供应过剩之忧，此外，新冠疫情导致的需求急剧萎缩也继续令市场承压，受此影响，周一早盘亚洲交易时段，WTI原油6月期货走低，截至买化塑研究院发稿，价格为16.07美元/桶，跌幅6.46%.

昨天我们说过，虽然WTI原油6月期货合约从低点6.5美元/桶已反弹160%，但从宏观、供需方面来看，原油仍不具备抄底时机。

受新冠肺炎疫情影响，2020年全球原油需求量大减。据国际能源署（IEA）预计，今年全球石油需求会较去年减少930万桶/日，4月的需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年以来低谷。

在需求锐减的同时，各地原油库容也是告急。目前，过剩的原油填满了加州地区的所有仓储空间。美国海岸警卫队于当地时间4月24日，在社交媒体上发布的航空视频清楚的显示，加州附近海域排满了，长度有两个足球场大小的，约30多艘油轮。其中20艘油轮已经停在附近海域近一周时间。由于加州地区地面上仓储空间的耗尽，导致许多油轮无处可去。

据多家美国媒体报导，约30艘油轮已经下锚、满载超过2000万桶原油的油轮无处可去，只能停泊在长滩到旧金山湾之间的海域，所载运的原油量已达全球一日耗油量的20%。而在这些停泊的油轮中，约有3/4的油轮已停在附近海域漂泊了长达7日之久。同时洛杉矶长滩港的数据指出，石油向加州的输送速度放缓，上一季的原油进口量为3880万桶，低于去年同期的4200万桶。

虽然OPEC+已达成新的减产协议，但履行日期是从5月开始，同时减产的执行力度也有待商榷。

因此，从基本面来看，原油仍不具备抄底时机。在OPEC+减产未见明显效果，疫情未得到有效控制前，任何的风吹草动只是加大原油的波动幅度，波动之后仍会落到供需之上。

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